Gli analisti finanziari di Citigroup hanno indicato venerdì che l'aumento dell'inflazione dell'indice dei prezzi PCE (Personal Consumption Expenditures) di marzo aumenta la probabilità che la Federal Reserve degli Stati Uniti riduca i tassi di interesse a luglio.
L'indice dei prezzi PCE core, che esclude i prezzi dei generi alimentari e dell'energia, è aumentato dello 0,32% da febbraio a marzo e del 2,8% da marzo dell'anno precedente a marzo di quest'anno.
Il consistente aumento su base annua era stato ampiamente previsto dopo la pubblicazione dei dati economici del primo trimestre dell'anno. Tuttavia, anche l'aumento dell'indice dei prezzi PCE core da febbraio a marzo è stato superiore alle previsioni di Citigroup, indicando una ripresa delle pressioni inflazionistiche.
"Poiché sono disponibili solo i dati sull'inflazione di aprile prima che il Federal Open Market Committee (FOMC) si riunisca a giugno, i membri del Comitato dovranno probabilmente aspettare fino a luglio per essere più certi che il tasso di inflazione stia diminuendo", hanno chiarito gli analisti di Citigroup.
"Tuttavia, crediamo ancora che i dati sull'inflazione di maggio e giugno possano fornire questa certezza", hanno proseguito. Citigroup prevede ora che la prima riduzione dei tassi di interesse avverrà a luglio, con un calo totale di 100 punti base nel corso dell'anno.
"Se gli indicatori economici, in particolare quelli relativi al mercato del lavoro, dovessero mostrare segni di indebolimento nelle prossime relazioni, il Comitato potrebbe prendere in considerazione la possibilità di abbassare i tassi già a giugno", ha detto Citigroup. "La spesa per i consumi è stata robusta a marzo, ma la sostenibilità di questa forza, in particolare nel settore dei servizi, è discutibile in quanto attualmente è trainata da un numero limitato di settori, come quello sanitario".
In un'analisi separata, i ricercatori di Evercore ISI hanno osservato che i deflatori dei prezzi headline e core di marzo hanno rispettato le previsioni, ma le stime per gennaio e febbraio sono state corrette al rialzo.
"Prevediamo un aumento dell'occupazione di 200.000 unità in aprile e un calo del tasso di disoccupazione al 3,7%". "Prevediamo che la retribuzione oraria media sia aumentata dello 0,3% da febbraio a marzo, o del 4,1% da aprile dell'anno precedente ad aprile di quest'anno". L'indice del costo dell'occupazione (ECI) di prossima pubblicazione fornirà una misura affidabile della crescita del costo del lavoro. Prevediamo un aumento dell'1,0% per il primo trimestre, che corrisponde a un tasso annuo del 4,1%".
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