Grocery Outlet Holding Corp. (GO) ha ottenuto solidi risultati nel quarto trimestre, superando le aspettative con un aumento delle vendite del 6,3% e un incremento del 2,7% delle vendite comparabili dei negozi. Le mosse strategiche dell'azienda, tra cui l'acquisizione di United Grocery Outlet (UGO), sono destinate ad ampliare la sua presenza con altri 40 negozi, fornendo una piattaforma per la crescita nel sud-est.
Grocery Outlet sta inoltre portando avanti le sue iniziative strategiche, come il lancio di un'app di personalizzazione e un nuovo programma di private label. L'azienda prevede l'apertura di 15-20 nuovi negozi quest'anno e si impegna a rafforzare la propria pipeline immobiliare per una crescita sostenuta.
Punti di forza
- Le vendite del quarto trimestre di Grocery Outlet sono aumentate del 6,3%, con un incremento del 2,7% delle vendite dei negozi comparabili.
- L'acquisizione di UGO aggiunge 40 negozi e si prevede di chiudere l'operazione nel secondo trimestre del 2024.
- L'utile lordo è salito a 298,9 milioni di dollari, con un aumento del 6,3%.
- Le spese generali, amministrative e di vendita del quarto trimestre sono cresciute dell'8,8% a causa, tra l'altro, di maggiori pagamenti agli operatori indipendenti.
- Gli interessi passivi netti hanno registrato una significativa riduzione del 74,2%, attestandosi a 1,5 milioni di dollari.
- L'azienda ha chiuso il trimestre con 115 milioni di dollari in contanti e 292,7 milioni di dollari di debito totale.
- Per l'anno fiscale 2024, Grocery Outlet prevede una crescita delle vendite del 3%-4% e l'apertura di 55-60 nuovi negozi.
- Si prevede che l'acquisizione di UGO contribuisca con ulteriori 125 milioni di dollari di vendite e 7 milioni di dollari di EBITDA rettificato per l'anno in corso.
Prospettive dell'azienda
- Le vendite nette previste per l'anno fiscale 2024 sono comprese tra 4,3 e 4,35 miliardi di dollari.
- Il margine lordo dovrebbe rimanere stabile a circa il 31,3%.
- L'EBITDA rettificato dovrebbe essere compreso tra 275 e 283 milioni di dollari.
- Si prevede una crescita delle spese generali, amministrative e di vendita a metà degli anni '90, con spese per interessi netti intorno ai 17 milioni di dollari.
- Le spese in conto capitale, al netto dei contributi per le migliorie agli inquilini, sono stimate a 170 milioni di dollari.
- L'EPS rettificato per l'intero anno dovrebbe essere compreso tra 1,14 e 1,20 dollari per azione diluita.
Punti salienti dell'orso
- Le spese generali, amministrative e di vendita del quarto trimestre sono aumentate a causa di vari fattori, tra cui i pagamenti agli operatori indipendenti.
- Sono stati rilevati maggiori costi di CapEx per la costruzione di nuovi negozi, anche se l'azienda sta cercando attivamente di ridurre i costi.
Punti salienti positivi
- L'azienda ha registrato un buon flusso di transazioni e un contesto favorevole agli acquisti.
- Sono state osservate tendenze positive nell'innovazione dei beni di consumo confezionati (CPG).
- L'integrazione di UGO dovrebbe favorire la crescita della base di negozi esistenti e fornire una piattaforma per l'espansione regionale.
Mancanze
- L'azienda ha rilevato un impatto sull'EBITDA di 20 milioni di dollari nel 4° trimestre, con 14 milioni di dollari previsti per il 1° trimestre, dovuti principalmente al sostegno delle commissioni e all'impatto sulle vendite e sui margini.
Punti salienti delle domande e risposte
- L'azienda ha discusso l'impatto dell'aumento dei costi di costruzione, dichiarando che l'impatto sui rendimenti è stato minimo, con un ROIC a fine anno di circa il 30%.
- L'azienda sta affrontando gli aumenti dei costi attraverso l'ingegneria del valore, l'approvvigionamento strategico e l'acquisto di attrezzature.
- Si prevede che le dimensioni dei panieri saranno più basse nel 2024 a causa dell'aumento della frequenza dei viaggi e della moderazione dell'inflazione, ma questo dovrebbe essere compensato dalla crescita del traffico.
La conferenza stampa di Grocery Outlet ha rivelato un'azienda in movimento, in grado di bilanciare la crescita e l'espansione con la gestione strategica dei costi e l'efficienza operativa. L'acquisizione di UGO è un passo significativo verso l'aumento della presenza sul mercato dell'azienda, mentre il lancio di nuovi prodotti a marchio privato e l'implementazione di un'applicazione di personalizzazione dimostrano innovazione e adattabilità. Nonostante l'aumento delle spese generali, amministrative e di vendita (SGAV) e dei costi di CapEx, l'attenzione di Grocery Outlet alle iniziative strategiche e alla produttività dei punti vendita la posiziona per un promettente anno fiscale 2024. Con i piani di espansione della base di negozi e l'attenta integrazione della nuova acquisizione, l'azienda è pronta a continuare la sua traiettoria di crescita e redditività.
Approfondimenti di InvestingPro
Grocery Outlet Holding Corp. (GO) ha dimostrato resilienza e acume strategico nei suoi ultimi risultati finanziari, ulteriormente illuminati dai dati e dagli approfondimenti in tempo reale di InvestingPro. Con una capitalizzazione di mercato di 2,56 miliardi di dollari e un rapporto P/E di 32,65, la società sta percorrendo la sua traiettoria di crescita in un panorama competitivo di vendita al dettaglio. In particolare, il fatturato degli ultimi dodici mesi, a partire dal quarto trimestre del 2023, è di circa 3,97 miliardi di dollari, con una crescita di quasi l'11%.
I suggerimenti di InvestingPro suggeriscono che, sebbene gli analisti abbiano rivisto al ribasso le loro aspettative sugli utili per il prossimo periodo, le attività liquide dell'azienda superano i suoi obblighi a breve termine, indicando una forte posizione di liquidità. Inoltre, gli analisti prevedono che Grocery Outlet sarà redditizio quest'anno, il che si allinea con le prospettive positive e i piani di espansione della società.
In termini di valutazione, la società è scambiata a un elevato rapporto P/E rispetto alla crescita degli utili a breve termine e a un elevato multiplo di valutazione dell'EBIT. Queste metriche suggeriscono che gli investitori stanno valutando le prospettive di crescita futura dell'azienda. Tuttavia, è fondamentale che i potenziali investitori considerino questi multipli di valutazione nel contesto della salute finanziaria complessiva dell'azienda e della sua strategia di crescita.
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