Gli analisti finanziari di Jefferies hanno alzato il rating sulle azioni GSK (GSK) scambiate a Londra a "Buy" (acquistare) e hanno abbassato il rating su AstraZeneca (AZN) a "Hold" (mantenere) nella loro relazione sulle società farmaceutiche europee di mercoledì. Il prezzo obiettivo delle azioni GSK è stato aumentato a 1.900 pence da 1.550 pence, mentre quello delle azioni AZN è stato ridotto a 11.000 pence da 12.500 pence.
Jefferies si è dichiarata ottimista sulle condizioni di base del settore, ma prevede sfide nel 2024, un numero limitato di eventi significativi per il mercato, incertezze legate alla politica degli Stati Uniti e cambiamenti nel contesto macroeconomico. La scelta preferita della società è Novartis, valutata "Buy".
L'upgrade di GSK si basa sull'equilibrio tra potenziali guadagni e rischi nel breve termine. Gli analisti ritengono che i trattamenti a lungo termine dell'azienda contro l'HIV, i suoi vaccini e i prossimi lanci di prodotti porteranno a una temporanea flessione degli utili piuttosto che a un forte calo quando i brevetti sull'HIV scadranno dopo il 2028.
"A nostro avviso, dato questo potenziale di crescita che non è stato pienamente riconosciuto, le azioni presentano un interessante equilibrio tra potenziali guadagni e rischi, soprattutto considerando l'imminente potenziale risoluzione della causa collettiva sullo Zantac e le preoccupazioni infondate sulla crescita nel 2024. I nostri calcoli dei valori attuali netti indicano che il titolo è attualmente sottovalutato", ha aggiunto la società.
Sebbene le preoccupazioni per TROP2 e Tagrisso si siano attenuate, i problemi legati ai margini di profitto stanno ora influenzando il valore delle azioni di AstraZeneca, secondo Jefferies.
"Riteniamo che la storia di AstraZeneca sia principalmente incentrata sulla crescita dei ricavi e sui nuovi prodotti in fase di sviluppo, con le nostre stime sui ricavi superiori al consenso, che compensano il rischio per gli utili per azione", spiega la società. "Tuttavia, potrebbe essere necessario un quadro più chiaro dei margini di profitto per far salire il valore del titolo, e nel 2024 sono previsti meno catalizzatori di nuovi prodotti significativi. L'approvazione dell'importante prodotto dato DXd è probabile non prima della fine dell'anno, motivo per cui abbiamo abbassato il nostro rating a 'Hold'".
Tuttavia, gli analisti continuano a ritenere che le attività di ricerca e sviluppo in aree diverse da quella oncologica non ricevano l'attenzione che meritano, il che rappresenta una "considerevole opportunità di aumento del valore nel lungo termine".
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