Mercoledì JPMorgan ha modificato l'outlook su Partners Group Holding AG (PGHN:SW) (OTC: PGPHF), aumentando l'obiettivo di prezzo a 1.252 franchi da 1.097 franchi. L'azienda ha mantenuto un rating neutrale sul titolo. La revisione fa seguito ai risultati della società per l'intero esercizio 2023, che hanno indotto gli analisti ad aggiornare le stime.
Il nuovo obiettivo di prezzo rappresenta un aumento del 14%, attribuito principalmente a un multiplo prezzo/fondi operativi (P/FRE) più elevato di 28x, rispetto al precedente 25x. Questo cambiamento arriva sulla scia di un recente rerating del settore, che ha influenzato le metriche di valutazione.
L'analista ha notato una revisione al ribasso degli utili per azione rettificati (EPS) stimati per il 2024 del 7%, citando una guidance più conservativa da parte del management di Partners Group. Le commissioni di performance e i ricavi previsti per il 2024 sono stati adeguati al 21%, in calo rispetto alla precedente stima del 27%.
Nonostante la riduzione delle previsioni per il 2024, le stime per l'EPS rettificato del 2025-26 sono state aumentate in media di circa il 6%. Questo aumento è dovuto all'aumento delle commissioni di gestione previste, che sono supportate da una previsione aggiornata degli Assets under Management (AuM). La nuova previsione di AuM include una performance di mercato annua stimata di circa l'8% per i fondi evergreen.
L'analista ha ribadito la propria raccomandazione Neutral sulle azioni di Partners Group, indicando una posizione di attento monitoraggio della performance e della posizione di mercato della società a seguito dei recenti risultati finanziari e delle indicazioni del management.
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