Mercoledì Morgan Stanley ha dimostrato fiducia in Tencent Music Entertainment Group (NYSE:TME) aumentando l'obiettivo di prezzo delle azioni a 13,50 dollari, rispetto ai precedenti 11,00 dollari, mantenendo il rating Overweight sul titolo. Questo aggiustamento riflette le prospettive positive della società per quanto riguarda la performance e la strategia di crescita.
L'analisi della società indica che Tencent Music è sulla buona strada per raggiungere gli obiettivi a medio termine di crescita della base di abbonati e del ricavo medio per utente pagante (ARPPU) del 50% nei prossimi tre-cinque anni, a partire dal 2023. Il primo trimestre del 2024 ha mostrato una tendenza promettente, con le aggiunte nette di abbonamenti musicali in accelerazione e in linea con l'elevato tasso di crescita del primo trimestre del 2023, che ha visto 5,9 milioni di nuovi utenti. Questa crescita è in parte attribuita al successo delle promozioni per il Capodanno cinese.
Secondo le proiezioni, nel primo trimestre del 2024 i ricavi derivanti dalla musica cresceranno di oltre il 40% rispetto all'anno precedente. Morgan Stanley ha rivisto le sue previsioni di aggiunta netta per il 2024 a 17 milioni, allineandosi al livello del 2023 e suggerendo una crescita del 17% della base totale di utenti paganti. L'ARPPU è aumentato del 16% rispetto all'anno precedente nel 2023, raggiungendo un livello record di 10,7 RMB al mese nel quarto trimestre e mantenendo un forte tasso di fidelizzazione degli utenti.
L'azienda vede un significativo potenziale di crescita per Tencent Music, citando diversi fattori. L'ARPPU misto è ancora inferiore al prezzo di rinnovo automatico di 15-18 RMB al mese, soprattutto grazie agli sconti promozionali del primo mese. Inoltre, il potenziale di upselling dei piani di abbonamento a prezzi più alti, come Super VIP (40 RMB), in-car (25 RMB) e TV (18 RMB), non è ancora stato pienamente realizzato.
Inoltre, l'ARPPU di Tencent Music è attualmente inferiore a quello di molti altri formati di intrattenimento in Cina. Infine, nel quarto trimestre del 2023 la percentuale di pagamenti si è attestata al 18,5%, inferiore al 25% circa del segmento long-video, indicando un margine di crescita in questo duopolio industriale.
Questo articolo è stato generato e tradotto con il supporto dell'intelligenza artificiale e revisionato da un redattore. Per ulteriori informazioni, consultare i nostri T&C.