Lunedì Redburn-Atlantic ha avviato la copertura su Tencent Music Entertainment Group (NYSE:TME), assegnando un rating Buy con un obiettivo di prezzo di 12,00 dollari. L'azienda ha sottolineato la fase iniziale della Cina nell'adozione di servizi di streaming a pagamento, una tendenza di mercato che in passato ha alimentato oltre un decennio di crescita a due cifre in Occidente. Con una popolazione di 1,4 miliardi di persone, la Cina vanta oltre un miliardo di utenti internet e più di 700 milioni di ascoltatori abituali di musica in streaming.
Nonostante i livelli di coinvolgimento musicale siano simili a quelli degli Stati Uniti, la penetrazione dello streaming a pagamento in Cina è pari a circa l'11% della popolazione totale, una percentuale significativamente inferiore a quella degli Stati Uniti. Redburn-Atlantic prevede che la Cina seguirà la stessa traiettoria degli Stati Uniti nell'adozione dello streaming, anche se le disparità di reddito regionali potrebbero rallentare il ritmo.
Tencent Music, con una quota di mercato del 70% circa nel mercato dello streaming musicale della Cina continentale, si posiziona come attore chiave in questa opportunità emergente. Il modello commerciale dell'azienda, che prevede piani tariffari differenziati, è progettato per massimizzare le entrate dagli utenti più impegnati, mantenendo al contempo un'ampia portata attraverso il piano di base. La posizione dominante di Tencent Music nello streaming, unita a un mercato della musica registrata meno concentrato in Cina, dovrebbe fornire una leva nelle negoziazioni, contribuendo a una costante espansione dei margini.
Tuttavia, la solida performance del segmento Musica online dell'azienda è stata oscurata dalle sfide del settore Social Entertainment. Le normative governative e la concorrenza delle piattaforme video di breve durata hanno avuto un impatto sui ricavi, incidendo sulla valutazione complessiva dell'azienda. Poiché lo streaming musicale rappresenta oggi circa il 70% dei ricavi di Tencent Music, si ritiene che l'azienda stia superando queste difficoltà, entrando in una nuova fase di crescita guidata dagli abbonamenti.
L'investimento in Cina comporta rischi maggiori, in quanto le recenti azioni di regolamentazione hanno ridotto le valutazioni del settore tecnologico cinese. Tuttavia, Redburn-Atlantic ritiene che l'attuale valutazione di Tencent Music, con un EV/EBIT previsto di 5,3x per l'anno fiscale 26 e un P/E di 12,2x, rappresenti un'opportunità per investire nella fase iniziale della transizione dell'azienda. La società fissa una valutazione di 12 dollari per azione per Tencent Music, che riflette la fiducia nella sua performance futura.
Approfondimenti di InvestingPro
Mentre Tencent Music Entertainment Group (NYSE:TME) cattura l'attenzione degli analisti, i dati e gli approfondimenti in tempo reale di InvestingPro forniscono un'analisi più approfondita della salute finanziaria e della posizione di mercato della società. Con una capitalizzazione di mercato di 14,18 miliardi di dollari e un rapporto P/E pari a 21,46, TME viene scambiata a una valutazione che suggerisce la fiducia degli investitori nel suo potenziale di guadagno. In particolare, il rapporto PEG della società, che misura il prezzo di un titolo rispetto alla crescita degli utili, è pari a un interessante 0,35, il che indica che il titolo potrebbe essere sottovalutato sulla base delle sue prospettive di crescita.
I suggerimenti di InvestingPro sottolineano che l'aggressiva strategia di riacquisto di azioni da parte del management e il solido bilancio dell'azienda - con più liquidità che debiti - sono segnali positivi per gli investitori. Inoltre, tre analisti hanno rivisto al rialzo le stime sugli utili per il prossimo periodo, suggerendo una visione rialzista sulla performance finanziaria della società. Inoltre, con un basso rapporto P/E rispetto alla crescita degli utili a breve termine e una posizione di rilievo nel settore dell'intrattenimento, TME sembra ben posizionata per un successo continuo.
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