Swisscom (SCMWY) è ora l'unica parte in discussione per l'acquisto di Vodafone Italia per 8 miliardi di euro (8,7 miliardi di dollari), con l'intenzione di fonderla con la propria filiale in Italia, Fastweb, come annunciato dalle società mercoledì.
Alla fine delle contrattazioni, il prezzo delle azioni di Swisscom, il fornitore di servizi di telecomunicazione svizzero, è sceso dell'1,4%, mentre il prezzo delle azioni di Vodafone (VOD) ha subito un calo dell'1,65% sul mercato azionario Nasdaq.
La proposta di acquisto, da effettuarsi interamente in contanti e senza accollarsi alcun debito di Vodafone Italia, è finalizzata a creare il secondo fornitore di servizi a banda larga in Italia, preceduto solo da TIM, e ad assicurarsi una posizione di leadership nei mercati italiani sia dei servizi corporate che delle comunicazioni mobili.
Questa operazione è un evento chiave nel mandato dell'amministratore delegato di Vodafone Margherita Della Valle, che mantiene la sua promessa di migliorare le prestazioni in tre mercati difficili in cui l'azienda ha dovuto affrontare sfide per ottenere ritorni redditizi.
Alcuni azionisti di Swisscom potrebbero temere che una maggiore attenzione al mercato italiano possa ridurre il valore tradizionalmente associato alle attività di Swisscom in Svizzera. Tuttavia, gli analisti di Morgan Stanley hanno interpretato come particolarmente positivi i commenti dei dirigenti di Swisscom su questo tema.
I dirigenti di Swisscom hanno dichiarato che tale operazione aumenterebbe il valore e il flusso di cassa di Swisscom e che la società manterrebbe un rating di credito aziendale di almeno "A" dopo l'acquisto. Hanno inoltre dichiarato che l'acquisizione avrà un effetto positivo sulla politica dei dividendi di Swisscom.
"La dichiarazione relativa al dividendo era inaspettata per noi e rappresenta un importante punto di interesse. Stimiamo che le sinergie di risparmio dei costi derivanti dalla combinazione dei servizi di telefonia fissa e mobile di Vodafone Italia e Fastweb potrebbero essere comprese tra il 2% e l'11% dei loro costi operativi totali e delle spese di capitale", hanno espresso gli analisti.
"Ciò suggerisce che il free cash flow di Swisscom potrebbe registrare un aumento compreso tra il +10% e il +35%, secondo i nostri calcoli", hanno osservato ancora.
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