Giovedì TD Cowen ha modificato le prospettive finanziarie di Neste Oyj (NESTE:FH) (OTC: NTOIY), riducendo l'obiettivo di prezzo delle azioni a 33,00 euro dai precedenti 36,00 euro e mantenendo il rating Market Perform sul titolo. La decisione fa seguito all'aggiornamento delle previsioni della società sulla domanda di prodotti rinnovabili per il 2030, che prevede un passaggio dall'attuale eccesso di offerta a un'offerta insufficiente nel lungo periodo.
Nonostante la prospettiva positiva a lungo termine, l'analista ha notato che la fiducia degli investitori potrebbe vacillare a causa delle preoccupazioni sul momento in cui i margini dei prodotti rinnovabili raggiungeranno il loro punto di minimo.
Neste ha ribadito la maggior parte delle sue indicazioni operative, prevedendo aumenti trimestrali sequenziali delle vendite di carburante per l'aviazione sostenibile nel corso dell'anno. L'azienda ha anche sottolineato la sua capacità di trattare materie prime difficili che i concorrenti non sono in grado di gestire.
Tuttavia, il titolo ha subito un calo del 20% dal giorno precedente la pubblicazione degli utili del quarto trimestre, suggerendo che gli investitori potrebbero essere riluttanti a trascurare le sfide a breve termine a favore di un approccio valutativo tradizionalmente a lungo termine.
La giornata degli analisti di Neste è stata vista come un evento positivo, che ha rafforzato le prospettive ottimistiche a lungo termine dell'azienda per il settore delle rinnovabili. Nonostante il riconoscimento dei vantaggi competitivi di Neste in termini di materie prime e mix di prodotti, TD Cowen prevede che il titolo possa rimanere sottotono fino a quando gli investitori non avranno la certezza di un margine di base stabile. Questo potrebbe avvenire verso la metà dell'anno, quando le nuove capacità industriali diventeranno pienamente operative.
L'azienda ha corretto il multiplo di valutazione a 9x sull'EBITDA 2024, rispetto allo storico 13x, con un obiettivo di prezzo rivisto a 18 dollari. Questa valutazione si basa su un mix di EBITDA 2024 previsto e sul valore attuale netto dell'EBITDA fino al 2027. Neste terrà la sua call pre-silent period il 25 marzo, con le aspettative di TD Cowen per l'EBITDA del primo trimestre 2024 in linea con il consensus.
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