AIXTRON (ticker: AIXA), fornitore di apparecchiature di deposizione per l'industria dei semiconduttori, ha registrato un ottimo risultato per il 2023, rispettando le previsioni per l'intero anno con una crescita significativa, in particolare nel quarto trimestre. Durante la conference call sui risultati dell'intero anno 2023, l'azienda ha annunciato che il fatturato è cresciuto del 36% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 630 milioni di euro, con un margine lordo del 44% e un margine EBIT del 25%.
Il successo del lancio della serie G10 per tutti i sistemi di materiali e la robusta acquisizione di ordini per 641 milioni di euro hanno posizionato AIXTRON per una crescita continua nel 2024, soprattutto nell'elettronica di potenza al carburo di silicio (SiC) e al nitruro di gallio (GaN).
Punti di forza
- AIXTRON ha registrato un aumento del 36% del fatturato annuale, raggiungendo i 630 milioni di euro nel 2023.
- L'azienda ha lanciato la serie G10, determinando una forte crescita nell'elettronica di potenza SiC e GaN.
- L'acquisizione di ordini per il 2023 è stata di 641 milioni di euro, con un consistente portafoglio ordini di 354 milioni di euro.
- Il fatturato del quarto trimestre 2023 ha raggiunto i 214 milioni di euro, nonostante un free cash flow negativo di 110 milioni di euro per l'anno.
- AIXTRON prevede di sviluppare ulteriormente la serie G10 e di avviare la costruzione dell'inno center AIXTRON nel quarto trimestre del 2023.
- L'azienda prevede una domanda stabile di GaN, un moderato rallentamento dell'espansione della capacità produttiva di SiC e una crescita nei mercati dei laser e dei microLED nel 2024.
- La guidance per l'intero anno 2024 prevede un fatturato compreso tra 630 e 720 milioni di euro, con un margine lordo tra il 43% e il 45% e un margine EBIT tra il 24% e il 26%.
Prospettive aziendali
- AIXTRON prevede un'ulteriore crescita nel 2024, trainata dalla serie G10 nell'elettronica di potenza SiC e GaN.
- La costruzione dell'inno center di AIXTRON dovrebbe iniziare nel quarto trimestre del 2023, con un CapEx che dovrebbe salire a 100-120 milioni di euro nel 2024.
- L'azienda ha fornito un'indicazione dei ricavi per il trimestre successivo per migliorare la trasparenza della guidance.
Punti salienti ribassisti
- Si prevede un rallentamento dell'espansione della capacità produttiva di carburo di silicio a causa dei recenti sviluppi del mercato dei veicoli elettrici.
- Il free cash flow negativo di 110 milioni di euro per il 2023 è preoccupante, anche se l'azienda è ottimista sulla possibilità di raggiungere un cash flow positivo in futuro.
Punti di forza rialzisti
- AIXTRON vede una domanda stabile di nitruro di gallio, con clienti esistenti in espansione e nuovi ingressi nel mercato.
- L'azienda è fiduciosa nella propria capacità di soddisfare le esigenze del mercato, soprattutto in uno scenario di doppio wafer.
Mancanze
- L'azienda ha riportato un free cash flow negativo per il 2023, ma punta a tempi di consegna più brevi e a ridurre le scorte con il rilassamento delle catene di fornitura.
Punti salienti delle domande e risposte
- Il Dr. Felix Grawert ha menzionato diverse tecnologie in fase di valutazione per il trasferimento di massa nella produzione di microLED.
- La quota di mercato dell'azienda nel settore SiC è compresa tra il 50% e il 60%, il che la posiziona come un chiaro leader del mercato.
- AIXTRON ha rifiutato di commentare clienti specifici a causa delle dinamiche competitive, ma ha riconosciuto un solo push-out negli ordini.
L'amministratore delegato di AIXTRON, il Dr. Felix Grawert, ha espresso fiducia nella traiettoria di crescita dell'azienda, in particolare nel segmento dell'elettronica di potenza. La forte performance dell'azienda nel 2023 e la sua attenzione strategica allo sviluppo e all'espansione della serie G10 per sistemi di materiali come SiC e GaN suggeriscono prospettive positive per il 2024. Nonostante un moderato rallentamento del mercato del SiC, AIXTRON prevede di mantenere la propria leadership nel settore e vede un potenziale nei mercati in crescita dei laser, dei microLED e dei LED rossi. L'impegno dell'azienda per la trasparenza delle previsioni di fatturato e i suoi piani per l'inno center AIXTRON dimostrano un approccio lungimirante per affrontare le richieste attuali e future del mercato.
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