Alsea (BMV: ALSEA), operatore di noti marchi di ristorazione come Starbucks e Domino's Pizza, ha registrato un aumento delle vendite e dell'EBITDA nel primo trimestre del 2024. Le vendite totali della società sono aumentate del 2,7% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 18 miliardi di MXN (904 milioni di dollari), con una robusta crescita del 10,1% delle vendite negli stessi punti vendita. L'EBITDA ha seguito l'esempio, aumentando del 12,4% e raggiungendo i 2,6 miliardi di MXN (130 milioni di dollari).
Le vendite digitali rappresentano ora un significativo 30,3% delle vendite totali, a testimonianza del successo della strategia digitale di Alsea. L'azienda ha inoltre ampliato la propria presenza aprendo 27 unità aziendali e nove sedi in franchising. La direzione di Alsea ha fornito prospettive positive per l'anno in corso, tra cui piani aggressivi di espansione dei negozi, crescita delle vendite nello stesso punto vendita e aumento dell'EBITDA.
Aspetti salienti
- Le vendite totali di Alsea nel primo trimestre sono aumentate a 18 miliardi di MXN, con una crescita del 2,7% rispetto all'anno precedente.
- Le vendite negli stessi negozi sono cresciute del 10,1% rispetto all'anno precedente.
- L'EBITDA è aumentato del 12,4%, raggiungendo i 2,6 miliardi di MXN.
- Le vendite digitali hanno rappresentato il 30,3% delle vendite totali.
- L'azienda ha aperto 36 nuove sedi, principalmente Starbucks e Domino's Pizza.
- Alsea punta ad aprire 250-300 negozi nel 2024, con una crescita prevista del 7-9% delle vendite nello stesso punto vendita e un aumento di oltre l'11% dell'EBITDA.
Prospettive dell'azienda
- Prevede di aprire 250-300 nuovi negozi nel 2024.
- La spesa in conto capitale (CapEx) prevista è di 6 miliardi di MXN.
- Si prevede una crescita delle vendite negli stessi negozi e dei ricavi.
- L'EBITDA pre-IFRS dovrebbe aumentare di oltre l'11%.
Punti salienti ribassisti
- Aumento del debito dovuto a un prestito bancario per l'acquisizione di azionisti di minoranza in Europa.
- Rapporto debito totale/EBITDA a 2,5x, debito netto/EBITDA a 2x.
- Le fluttuazioni dei tassi di cambio, in particolare la svalutazione del peso argentino, hanno inciso sul margine EBITDA.
Punti di forza rialzisti
- Previsto il mantenimento di un solido bilancio.
- Performance positiva in Messico.
- Guadagno di quote di mercato nei segmenti pizza e casual dining.
- Lancio della piattaforma digitale SDS Steel in Colombia nel terzo trimestre.
Mancanze
- Persistono le difficoltà in Argentina, ma la guidance rimane invariata.
- Diminuzione della redditività in Francia a causa dei boicottaggi, anche se l'espansione dei punti vendita continuerà.
Punti salienti delle domande e risposte
- Le strategie per mitigare l'impatto del boicottaggio europeo includono piani di marketing e lo sfruttamento delle prossime Olimpiadi.
- I costi di produzione e le dinamiche competitive in Spagna sono stati affrontati.
- Le best practice del Messico vengono implementate in altre regioni.
- Piani per il programma fedeltà Starbucks Rewards e promozioni personalizzate per aumentare il traffico e la frequenza.
- Non è stato osservato alcun impatto significativo dalle elezioni in Messico, ma si prevede una domanda migliore nel secondo trimestre.
L'amministratore delegato di Alsea, Armando Torrado, ha espresso fiducia nei risultati europei dell'azienda, escluso il Benelux, nonostante le difficoltà legate ai tassi di cambio. Il COO Federico Rodríguez ha sottolineato i guadagni di quote di mercato nei segmenti chiave, nonostante l'aumento della concorrenza. La forza delle vendite digitali dell'azienda è destinata a crescere, con l'obiettivo di raggiungere una quota del 50% entro la fine dell'anno. L'acquisizione dell'entità europea è stata finanziata con un mix di liquidità e debito, con il supporto di Analia Capital. La guidance di Alsea rimane stabile, con ipotesi di cambio per il peso messicano fissate a circa 17,8 per il dollaro USA e 19,5 per l'euro. L'azienda ha rassicurato che le sue scorte di formaggio sono sicure fino alla fine del 2024, garantendo una gestione coerente della catena di approvvigionamento.
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