BorgWarner Inc. (NYSE:BWA) ha annunciato un solido inizio per il 2024 con una crescita organica delle vendite e una forte attenzione all'elettrificazione nel suo primo trimestre. L'azienda, leader mondiale nelle soluzioni tecnologiche pulite ed efficienti per veicoli a combustione, ibridi ed elettrici, ha annunciato una crescita organica delle vendite del 7%, raggiungendo circa 3 miliardi di dollari. La crescita è attribuita all'espansione dell'azienda nei prodotti per veicoli elettrificati, con l'assegnazione di numerosi nuovi eProduct. BorgWarner ha realizzato un margine operativo rettificato del 9,4% e ha riportato un margine incrementale all-in di circa il 23%. Inoltre, la società ha riacquistato 100 milioni di dollari di azioni e ha ricevuto l'autorizzazione a riacquistare altri 500 milioni di dollari dal Consiglio di Amministrazione. In prospettiva, BorgWarner prevede una crescita organica del 2-5% per l'intero anno e prevede un fatturato totale per il 2024 compreso tra 14,4 e 14,9 miliardi di dollari. Il margine operativo rettificato dovrebbe essere compreso tra il 9,2% e il 9,6%, con un EPS rettificato compreso tra 3,80 e 4,15 dollari per azione diluita. L'azienda prevede inoltre di generare un flusso di cassa libero tra i 475 e i 575 milioni di dollari per l'anno in corso.
Punti di forza
- BorgWarner ha registrato una crescita organica del 7% nelle vendite del 1° trimestre, raggiungendo circa 3 miliardi di dollari.
- L'azienda sta ampliando la propria offerta di prodotti per i veicoli elettrificati e si è assicurata nuovi riconoscimenti per gli eProduct.
- È stato raggiunto un margine del 9,4%, con un margine incrementale all-in di circa il 23%.
- BorgWarner ha riacquistato 100 milioni di dollari di azioni e ha ricevuto l'autorizzazione per un ulteriore riacquisto di azioni per 500 milioni di dollari.
- Per l'intero anno si prevede una crescita organica compresa tra il 2 e il 5%, con un fatturato totale previsto per il 2024 compreso tra 14,4 e 14,9 miliardi di dollari.
- L'azienda prevede un margine operativo rettificato per l'intero anno del 9,2%-9,6% e un EPS rettificato di 3,80-4,15 dollari per azione diluita.
- BorgWarner prevede di ottenere un flusso di cassa libero compreso tra 475 e 575 milioni di dollari per l'intero anno.
Prospettive aziendali
- BorgWarner prevede un calo delle vendite di 100 milioni di dollari dovuto all'indebolimento delle valute estere rispetto al 2023.
- L'azienda prevede un aumento delle vendite di eProduct a 2,5-2,8 miliardi di dollari, rispetto ai 2 miliardi del 2023.
- Le acquisizioni di Eldor e SSC dovrebbero aggiungere circa 30 milioni di dollari alle vendite del 2024.
- Le prospettive di fatturato per il 2025 dipendono dal volume dei clienti, con particolare attenzione all'acquisizione di nuove attività e al rafforzamento del portafoglio.
Punti salienti dell'orso
- Il flusso di cassa libero da attività continuative è stato un utilizzo di 308 milioni di dollari a causa di problemi di tempistica con gli incassi dei clienti e i pagamenti delle imposte.
- L'impatto netto delle fusioni e acquisizioni ha inciso per 12 milioni di dollari sul reddito operativo.
Punti salienti positivi
- L'utile operativo rettificato è aumentato di 54 milioni di dollari, grazie all'aumento delle vendite e al forte controllo dei costi.
- L'EPS rettificato da operazioni continue è aumentato di 0,22 dollari rispetto allo scorso anno.
- Il fatturato del segmento ePropulsion è aumentato del 25% nel 1° trimestre e si prevede un'ulteriore crescita.
Mancanze
- Le previsioni per l'intero anno della società sono già al di sotto della visione del mercato fornita da società come IHS.
Punti salienti delle domande e risposte
- L'amministratore delegato Frederic Lissalde ha sottolineato la flessibilità dei prodotti e delle capacità ingegneristiche, in particolare nella tecnologia dei propulsori.
- Il Presidente e COO Craig Aaron ha suddiviso i ricavi tra eProducts e prodotti di base, con gli eProducts che hanno generato oltre 500 milioni di dollari.
- Aaron ha confermato che i riacquisti di azioni continueranno a essere effettuati in modo opportunistico.
- Lissalde ha osservato che il 45% del fatturato di eProducts nel 2024 dovrebbe provenire dalla Cina, di cui il 95% dagli OEM cinesi.
- L'azienda si concentra sul miglioramento dei margini e sull'adeguamento dei costi, se necessario.
L'enfasi di BorgWarner sull'elettrificazione e sul suo posizionamento strategico nel mercato globale è evidente nei risultati del primo trimestre e nelle proiezioni future. La leadership dell'azienda rimane impegnata a garantire una crescita organica, una forte performance dei margini incrementali e un solido flusso di cassa operativo, continuando a restituire capitale agli azionisti. Con una strategia chiara per il suo segmento eProducts e un approccio pragmatico alle tendenze del mercato, BorgWarner sembra pronta a navigare nel panorama automobilistico in evoluzione.
Approfondimenti di InvestingPro
BorgWarner Inc. (BWA) ha dimostrato un forte impegno per la crescita e il valore per gli azionisti nella sua performance del primo trimestre, con particolare attenzione all'elettrificazione. La salute finanziaria e la posizione di mercato dell'azienda possono essere ulteriormente comprese attraverso le principali metriche di InvestingPro. La capitalizzazione di mercato di BorgWarner è di 8,2 miliardi di dollari, il che riflette le notevoli dimensioni dell'azienda nel settore. Nonostante alcune difficoltà, l'azienda mostra una certa resistenza con un rapporto prezzo/utile (P/E) di 13,31, inferiore alla media del settore, che indica un potenziale valore per gli investitori. Inoltre, il rapporto prezzo/valore contabile (P/B), pari a 1,41, suggerisce che il titolo potrebbe essere ragionevolmente valutato in relazione agli attivi della società.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano alcune aree di interesse per gli investitori che prendono in considerazione BorgWarner. Gli analisti hanno notato che l'azienda soffre di margini di profitto lordo deboli, il che si riflette nel margine di profitto lordo del 18,09% per gli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre 2023. Tuttavia, BorgWarner ha mantenuto il pagamento dei dividendi per 12 anni consecutivi, a testimonianza del suo impegno nei confronti degli azionisti. Inoltre, la posizione di liquidità dell'azienda è forte, con attività liquide che superano gli obblighi a breve termine, garantendo flessibilità finanziaria.
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L'attenzione strategica di BorgWarner per l'elettrificazione, evidenziata dall'aumento delle vendite di eProduct e dai nuovi riconoscimenti, insieme alle metriche finanziarie, sottolineano il potenziale dell'azienda in un settore automobilistico in trasformazione.
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