Daqo New Energy Corp. (NYSE: DQ) ha annunciato i risultati finanziari del primo trimestre del 2024, rivelando un mix di successi e sfide. L'azienda ha superato le aspettative di volume di produzione con 62.278 tonnellate, in leggero aumento rispetto al trimestre precedente.
Tuttavia, l'utile netto attribuibile agli azionisti è sceso a 15,5 milioni di dollari rispetto ai 53,3 milioni di dollari del quarto trimestre 2023 e ai 278,8 milioni di dollari dell'anno precedente. L'azienda ha modificato il suo piano di spese in conto capitale portandolo a circa 700 milioni di dollari per l'anno in corso, concentrandosi sul progetto di polisilicio della Mongolia interna e rinviando i piani di espansione della capacità produttiva non legati al polisilicio.
Principali risultati
- Il volume di produzione ha superato le aspettative con 62.278 tonnellate, con un aumento di 1.264 tonnellate rispetto al trimestre precedente.
- I costi di produzione sono diminuiti del 2%, attestandosi a 6,37 dollari al chilogrammo.
- L'EBITDA si è attestato a 77 milioni di dollari, con un solido saldo di cassa di 2,7 miliardi di dollari.
- Il secondo trimestre del 2024 dovrebbe mantenere un volume di produzione di polietilene simile; la proiezione per l'intero anno è di 280.000-300.000 tonnellate metriche.
- Il margine lordo è stato del 17,4%, con un fatturato di 415,3 milioni di dollari.
- L'utile netto attribuibile agli azionisti è stato di 15,5 milioni di dollari, con un saldo di cassa di 2,689 miliardi di dollari.
- Le spese in conto capitale si sono ridotte a circa 700 milioni di dollari, concentrandosi sul progetto della Mongolia interna.
- L'azienda sta valutando potenziali espansioni negli Stati Uniti, in Medio Oriente e nel Sud-est asiatico.
- Daqo New Energy prevede miglioramenti del settore nella seconda metà dell'anno.
Prospettive aziendali
- La produzione pilota dell'impianto di fase 5B della Mongolia interna inizierà nel secondo trimestre del 2024.
- Produzione completa prevista per la fine del terzo trimestre 2024.
- Il volume di produzione dell'intero anno dovrebbe aumentare del 40%-50% rispetto al 2023.
- L'azienda punta a migliorare la tecnologia di tipo N e a ottimizzare la struttura dei costi per ottenere vantaggi a lungo termine nel mercato del solare fotovoltaico.
Punti salienti ribassisti
- I prezzi del polisilicio sono scesi significativamente, provocando una flessione del mercato a marzo.
- L'utile netto e l'EBITDA sono diminuiti rispetto al trimestre precedente e allo stesso trimestre dell'anno precedente.
- Le disponibilità liquide sono diminuite rispetto alla fine del quarto trimestre del 2023.
Punti di forza rialzisti
- Il volume e la qualità della produzione hanno registrato miglioramenti significativi.
- I costi dovrebbero diminuire nel secondo trimestre e oltre, con il nuovo impianto della Mongolia interna che dovrebbe avere costi inferiori.
- L'azienda sta strategicamente ritardando la maggior parte dei progetti, ad eccezione dell'impianto della Mongolia interna, per concentrarsi sulle attività principali.
Mancanze
- L'utile netto attribuibile agli azionisti è diminuito significativamente rispetto ai periodi precedenti.
- L'utile per ADS di base è sceso da 0,76 dollari del trimestre precedente a 0,24 dollari.
- Anche l'utile netto e l'EBITDA rettificati hanno registrato un calo sostanziale rispetto ai trimestri precedenti e all'anno precedente.
Punti salienti delle domande e risposte
- La società ritarda la maggior parte dei progetti, ad eccezione della fase 5B della Mongolia interna, già in costruzione.
- Problemi con la tecnologia FBR sul silicio granulare segnalati dai clienti.
- I principali produttori di moduli stanno diversificando le fonti di approvvigionamento e cercano opzioni a basso costo.
- Il poli di tipo N ha un premio di prezzo rispetto al tipo P; l'FBR ha generalmente un prezzo scontato.
- Si prevedono tariffe elettriche stabili per le regioni dello Xinjiang e della Mongolia interna.
- Si ritiene che i prezzi siano al minimo o quasi; si prevedono chiusure dell'industria se i prezzi bassi persistono.
- Non ci sono indicazioni di un intervento del governo cinese per regolare i prezzi del polisilicio o per risolvere il problema della sovraccapacità.
I risultati del 1° trimestre 2024 di Daqo New Energy indicano una strategia di produzione resistente alle flessioni del mercato. L'attenzione dell'azienda per il progetto della Mongolia interna e le misure di ottimizzazione dei costi, insieme alle aspettative di miglioramento del mercato nella seconda metà dell'anno, suggeriscono una pianificazione strategica per affrontare l'attuale panorama industriale.
Tuttavia, il significativo calo dell'utile netto e la riduzione delle spese in conto capitale riflettono le attuali sfide dell'industria solare, tra cui la pressione sui prezzi e la sovraccapacità.
Approfondimenti di InvestingPro
Daqo New Energy Corp. (NYSE: DQ) ha dimostrato prudenza finanziaria detenendo più liquidità che debiti in bilancio, un segnale rassicurante per gli investitori preoccupati della liquidità dell'azienda in un mercato difficile.
Questo posizionamento finanziario strategico è completato dal basso multiplo prezzo/valore contabile della società, attualmente pari a 0,3, che indica che il titolo potrebbe essere sottovalutato rispetto al valore contabile dell'azienda. Inoltre, la negoziazione di Daqo a un basso multiplo degli utili, con un rapporto P/E (rettificato) di 3,36 per gli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre del 2023, suggerisce che i suoi utili hanno un prezzo interessante sul mercato.
InvestingPro Data evidenzia ulteriormente la performance e la valutazione di mercato della società. Con una capitalizzazione di mercato (rettificata) di 1560 milioni di dollari, Daqo New Energy mantiene una solida presenza nel settore. Il margine di profitto lordo per gli ultimi dodici mesi, a partire dal quarto trimestre del 2023, è pari a un buon 39,88%, a testimonianza della capacità dell'azienda di mantenere la redditività nonostante le difficoltà dei ricavi.
Inoltre, la società ha registrato un forte rendimento negli ultimi tre mesi con un rendimento totale del 24,82%, segnalando un sentimento positivo degli investitori e un potenziale di crescita.
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