Nel primo trimestre del 2024, DLocal, una delle principali piattaforme di pagamento transfrontaliero, ha registrato una notevole crescita del volume totale dei pagamenti (TPV) di quasi il 50% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 5,3 miliardi di dollari. Questa crescita è stata trainata da un aumento significativo del commercio elettronico e delle rimesse.
Nonostante le impressionanti cifre del TPV, l'azienda ha registrato risultati finanziari contrastanti, con una crescita dei ricavi di oltre il 30% su base annua, ma una crescita piatta dell'utile lordo e un calo dell'EBITDA rettificato. DLocal (NASDAQ: DLO) rimane ottimista sulle sue prospettive di crescita a lungo termine, in particolare nei mercati emergenti, e ha annunciato un programma di riacquisto di azioni per 200 milioni di dollari.
Aspetti salienti
- Il TPV di DLocal è aumentato di quasi il 50% rispetto all'anno precedente, con l'e-commerce e le rimesse come principali fattori di crescita.
- La crescita dei ricavi ha superato il 30% su base annua, ma la crescita del profitto lordo è rimasta piatta e l'EBITDA rettificato è diminuito.
- La liquidità dell'azienda è forte, pari a 320 milioni di dollari, e sostiene un nuovo programma di riacquisto di azioni per 200 milioni di dollari.
- DLocal si sta concentrando sulla diversificazione della sua base di commercianti e sulla riduzione della dipendenza da pochi grandi commercianti.
- L'azienda ha registrato una forte crescita dei ricavi in Brasile e Messico, mentre Argentina e Cile hanno subito un calo.
Prospettive dell'azienda
- DLocal è fiduciosa nel suo successo a lungo termine e continua a investire in capacità e tecnologia.
- L'azienda sta valutando potenziali opportunità di fusione e acquisizione per migliorare la propria offerta.
- Si prevede che i nuovi lanci e l'ingresso dei clienti nel secondo trimestre contribuiranno positivamente alle entrate future.
Punti salienti ribassisti
- L'utile lordo ha risentito della rinegoziazione delle commissioni con un grande commerciante e del passaggio a volumi di pagamento meno monetizzabili.
- L'Argentina e il Cile hanno registrato un calo dei ricavi, con i minori ricavi FX dell'Argentina che hanno inciso sull'utile lordo.
- L'EBITDA rettificato ha registrato un calo del 19% rispetto all'anno precedente, mentre l'utile operativo è sceso del 32%.
Punti salienti del mercato rialzista
- Il verticale dell'e-commerce è quasi triplicato e le rimesse sono raddoppiate.
- La crescita dei ricavi in Africa e Asia è stata trainata dalle ottime performance di Egitto, Sudafrica, Turchia e Filippine.
- Escludendo l'Argentina, l'utile lordo in America Latina è cresciuto del 24% rispetto all'anno precedente.
Mancanze
- La compressione del margine di profitto lordo è stata influenzata dalla stagionalità e dalle rinegoziazioni dei commercianti.
- I ricavi della Nigeria sono stati fortemente influenzati dalla svalutazione, con un calo sequenziale del 74%.
- Le spese operative hanno raggiunto i 36 milioni di dollari, pari al 57% dell'utile lordo.
Punti salienti delle domande e risposte
- La società ha discusso l'impatto della svalutazione monetaria sulle operazioni, in particolare in Nigeria e in Egitto.
- Gli investimenti in nuovi organici e gli effetti dell'inflazione in Argentina hanno contribuito all'aumento delle spese generali e amministrative.
- DLocal ha sottolineato l'importanza di bilanciare le sfide a breve termine con gli obiettivi a lungo termine.
Il primo trimestre del 2024 di DLocal riflette un periodo di forte crescita del TPV, ma con una redditività mista. La focalizzazione strategica dell'azienda sull'accelerazione della crescita del fatturato, gestendo al contempo la struttura dei costi e i margini di profitto lordo, è evidente nel suo approccio alla diversificazione dei commercianti e all'espansione del mercato. Nonostante le sfide attuali, la leadership dell'azienda ha espresso il proprio impegno per una crescita sostenuta e la fiducia nella capacità del proprio modello commerciale di fornire valore a lungo termine.
Approfondimenti di InvestingPro
Alla luce dei risultati del primo trimestre e delle iniziative strategiche di DLocal, i dati e gli approfondimenti in tempo reale di InvestingPro forniscono una comprensione più approfondita della salute finanziaria e della performance azionaria della società:
- La capitalizzazione di mercato di DLocal è pari a 3,92 miliardi di dollari e riflette le dimensioni e il valore di mercato dell'azienda nel settore dell'elaborazione dei pagamenti.
- La società è attualmente scambiata a un rapporto P/E di 26,08, il che suggerisce che gli investitori sono disposti a pagare 26,08 dollari per ogni 1 dollaro di utili, un valore relativamente basso se si considerano le prospettive di crescita degli utili a breve termine.
- Nonostante i recenti cali di prezzo, con un rendimento totale a 3 mesi di -19,02% e un rendimento totale a 6 mesi di -28,03%, il prezzo delle azioni di DLocal rimane al 56,07% del suo massimo di 52 settimane, indicando un potenziale margine di recupero.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano diversi punti chiave per gli investitori potenziali e attuali:
1. La fiducia del management è sottolineata da un programma aggressivo di riacquisto di azioni, che rafforza la convinzione che le azioni della società siano sottovalutate.
2. Gli analisti prevedono che DLocal sarà redditizia quest'anno, allineandosi alle prospettive ottimistiche dell'azienda e alla sua traiettoria di crescita nei mercati emergenti.
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