First Capital Realty Inc. (FCR) ha registrato un solido primo trimestre del 2024, con una crescita significativa dei fondi operativi (OFFO) e del reddito operativo netto (NOI).
L'azienda, specializzata in centri commerciali con filiali di generi alimentari, ha registrato un OFFO di 78,1 milioni di dollari, con un aumento di 24 milioni di dollari rispetto all'anno precedente. L'utile netto della stessa proprietà è cresciuto del 2,3%, grazie all'aumento degli affitti di base e al miglioramento dei recuperi. Le spese di risoluzione dei contratti di locazione hanno contribuito per 5,6 milioni di dollari, con un notevole accordo per la proprietà di Bloor.
Il valore patrimoniale netto (NAV) per unità di FCR si è attestato a 22,10 dollari, mentre il debito netto è diminuito del 4% rispetto all'anno precedente. L'obiettivo della società rimane la stabilità e la crescita, mentre continua a ottimizzare il proprio portafoglio attraverso acquisizioni e cessioni strategiche.
Punti di forza
- L'OFFO di First Capital nel 1° trimestre 2024 è salito a 78,1 milioni di dollari, con un aumento di 24 milioni di dollari rispetto all'anno precedente.
- Il NOI della stessa proprietà è aumentato del 2,3%, con l'aggiunta di 5,6 milioni di dollari per le spese di risoluzione dei contratti di locazione.
- Il valore patrimoniale netto della società per unità è stato di 22,10 dollari, mantenendo la stabilità rispetto al trimestre precedente.
- Il debito netto di FCR è diminuito del 4% rispetto all'anno precedente, sottolineando la solidità del suo bilancio.
- La società prevede di creare circa 450 milioni di dollari di valore incrementale nei prossimi tre anni attraverso la riorganizzazione e lo sviluppo.
Prospettive aziendali
- FCR è sulla buona strada per raggiungere i suoi obiettivi per il 2024, tra cui la crescita degli utili della stessa proprietà e un FFO operativo superiore a 1,20 dollari per unità.
- Si prevede un multiplo del debito netto e dell'EBITDA pari a 9 volte entro la fine del 2024.
- L'azienda prevede di continuare ad acquisire immobili con filiali di generi alimentari e di effettuare cessioni strategiche.
Punti salienti ribassisti
- Le spese aziendali sono aumentate di circa 300.000 dollari rispetto all'anno precedente.
- Gli interessi passivi sono saliti a 39,1 milioni di dollari nel 1° trimestre 2024 a causa dell'aumento dei tassi.
- Il NAV per unità è diminuito di 1,38 dollari rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente.
Punti di forza rialzisti
- Il tasso di occupazione di FCR si è attestato al 96,2%, con un aumento medio dell'affitto dell'11% per i rinnovi dei contratti di locazione del 1° trimestre.
- La società si è assicurata una variante minore per ulteriori piani nello sviluppo di Yonge e Roselawn.
- La liquidità di FCR rimane forte, con 6 miliardi di dollari di attività non vincolate e oltre 860 milioni di dollari di liquidità non vincolata.
Mancanze
- Nel 1° trimestre del 2023 si sono registrate spese per circa 7 milioni di dollari legate all'attivismo degli azionisti, con un impatto sul FFO operativo di circa 0,03 dollari per unità.
Punti salienti delle domande e risposte
- La società ha stipulato un cross-currency swap per coprire l'esposizione in valuta estera sul prestito a termine.
- Adam Paul ha sottolineato il successo del programma di dismissione, notando la costanza dell'appetito degli acquirenti nonostante le fluttuazioni dei tassi obbligazionari.
- FCR ha chiarito che il suo obiettivo di multiplo del debito rispetto all'EBITDA esclude una commissione di cessione e mira a raggiungere i nove punti entro la fine del 2024.
- In risposta a una domanda sui rinnovi a tasso fisso, la società ha dichiarato di non avere informazioni prontamente disponibili.
First Capital Realty Inc. (ticker: FCR) ha dimostrato di aver iniziato bene il 2024, con una crescita continua delle principali metriche finanziarie e un'ottimizzazione strategica del portafoglio. L'impegno nello sviluppo e nell'acquisizione di immobili con filiali di generi alimentari dovrebbe portare a un incremento del valore, mantenendo al contempo una solida posizione finanziaria.
L'approccio proattivo dell'azienda nella gestione del portafoglio, unito alla sua robusta pipeline di sviluppo, la posiziona bene per una crescita sostenuta nei prossimi anni.
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