Gray Television, Inc. (GTN) ha registrato un solido primo trimestre per il 2024, con un notevole aumento dell'utile netto e dell'EBITDA rettificato. L'azienda, che si occupa di media e trasmissioni locali, ha visto l'utile netto attribuibile agli azionisti comuni salire a 75 milioni di dollari, pari a 0,79 dollari per azione diluita.
Anche l'EBITDA rettificato è cresciuto significativamente del 21%, raggiungendo i 197 milioni di dollari rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Gli sforzi strategici di Gray Television per ridurre il debito hanno portato al pagamento anticipato di 50 milioni di dollari dei prestiti a termine. In prospettiva, l'azienda è ottimista sulla possibilità di superare i ricavi pubblicitari core del 2019 su base proforma, anche con il previsto spostamento della pubblicità politica.
Punti di forza
- L'utile netto di Gray Television per gli azionisti comuni è stato di 75 milioni di dollari, pari a 0,79 dollari per azione diluita.
- L'EBITDA rettificato è aumentato del 21% a 197 milioni di dollari dal 1° trimestre 2023.
- 50 milioni di dollari di liquidità sono stati utilizzati per anticipare i prestiti a termine nell'ambito delle iniziative di riduzione del debito.
- I ricavi pubblicitari core dell'intero anno dovrebbero superare i dati del 2019 su base proforma.
- L'azienda ha completato gli Assembly Studios ed è ben posizionata per quanto riguarda i ricavi della pubblicità politica.
- È stata registrata una crescita nelle attività dirette locali, nei ricavi digitali e nel ritorno degli sport professionistici alle stazioni radiotelevisive.
- Secondo la sua valutazione, Gray Television rimane sottovalutata sul mercato.
Prospettive aziendali
- Gray Television riafferma la propria guidance per i ricavi pubblicitari core e i ricavi da ritrasmissione per l'intero anno.
- L'azienda si concentra sull'implementazione di NEXTGEN TV, prevedendo ulteriori risultati.
- Il rapporto di leva finanziaria è basso e consente l'accesso a varie fonti di capitale.
Punti salienti ribassisti
- Si prevede che la pubblicità politica sostituirà alcune entrate pubblicitarie nel corso dell'anno.
- I ricavi del progetto Assembly Atlanta sono stati ritardati a causa degli scioperi di Hollywood.
Punti di forza positivi
- I ricavi da ritrasmissione e le commissioni di affiliazione alle reti sono rimasti stabili.
- Sono stati completati i rinnovi degli accordi di consenso alla ritrasmissione con i principali operatori.
- La società ha autorizzato una spesa fino a 250 milioni di dollari per il riacquisto del debito.
Mancanze
- Nel contesto fornito non è stata evidenziata alcuna mancanza specifica.
Punti salienti delle domande e risposte
- L'aumento dei ricavi delle attività di agenzia al 48% è stato determinato dalla pubblicità politica, ma si prevede che si normalizzerà al 43-44%.
- Si è preso atto della partenza di Jim Ryan e si è dato il benvenuto a Jeff Gignac come suo successore.
In termini di contenuti e partnership, Gray Television ha mantenuto la sua leadership nel mercato delle notizie, con la serie investigativa "The Sixth" che ha ricevuto riconoscimenti e la sua rete di notizie in streaming, Local News Live, che ha ottenuto un feedback positivo. Il notiziario quotidiano dell'azienda, Investigate TV-Plus, ha ottenuto buoni risultati ed è pronto per una seconda stagione, con una versione in lingua spagnola.
I dirigenti di Gray Television, compreso l'amministratore delegato Hilton Howell, hanno espresso fiducia nella traiettoria di crescita dell'azienda e nella qualità degli asset. Hanno sottolineato che non è prevista la vendita di asset e che i dividendi non saranno tagliati. Sono stati rilevati progressi significativi nell'implementazione di NEXTGEN TV e si prevede che la monetizzazione dello spettro radiotelevisivo tramite ATSC 3.0 genererà entrate a partire dal prossimo anno.
Secondo le proiezioni, la leva finanziaria dell'azienda dovrebbe raggiungere i 5 punti percentuali entro la fine dell'anno e la crescita delle transazioni nette dovrebbe riprendere dopo il 2025, con una reimpostazione dei prezzi dei contratti di rete a canone fisso. Nonostante il calo degli abbonati agli MVPD tradizionali, la crescita degli abbonati virtuali è vista come un cambiamento positivo. La distribuzione di contenuti sportivi locali dell'azienda è stata ben accolta e, sebbene la pubblicità politica abbia incrementato i ricavi delle agenzie, si prevede una normalizzazione in futuro.
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