Constellium (ticker: CSTM), azienda leader nella produzione di alluminio, ha riportato una performance finanziaria contrastante per il primo trimestre del 2024. Le spedizioni sono diminuite del 2% a 380.000 tonnellate e i ricavi sono scesi del 12% a 1,7 miliardi di euro, a causa del calo dei prezzi del metallo e della riduzione delle spedizioni. Anche l'utile netto è sceso a 17 milioni di euro rispetto ai 22 milioni di euro dello stesso trimestre dell'anno precedente.
Nonostante queste sfide, Constellium ha ottenuto un primo trimestre record nel suo segmento Aerospaziale e Trasporti (A&T), con un aumento del 10% dell'EBITDA rettificato. L'azienda rimane ottimista sulle sue prospettive a lungo termine, soprattutto nei mercati del packaging e dell'automotive, e si impegna a restituire capitale agli azionisti attraverso un programma di riacquisto di azioni.
Punti di forza
- Le spedizioni sono diminuite del 2% a 380.000 tonnellate.
- I ricavi sono diminuiti del 12% a 1,7 miliardi di euro a causa del calo dei prezzi dei metalli e delle spedizioni.
- L'utile netto è stato di 17 milioni di euro, in calo rispetto ai 22 milioni di euro del 1° trimestre 2023.
- L'EBITDA rettificato si è attestato a 137 milioni di euro, con un impatto negativo non monetario dovuto al ritardo dei prezzi dei metalli.
- Il segmento A&T ha registrato un primo trimestre record con un aumento del 10% dell'EBITDA rettificato.
- L'azienda prevede di generare un free cash flow positivo di oltre 130 milioni di euro per l'intero anno.
- Constellium ha riacquistato 330.000 azioni per 7 milioni di dollari e dispone di 293 milioni di dollari rimanenti nel suo programma di riacquisto di azioni.
- L'indebitamento netto si è attestato a 1,7 miliardi di euro con un rapporto di leva finanziaria di 2,4 volte, all'interno della fascia target.
- Moody's ha aggiornato il rating della società a BA3 con prospettive stabili.
- La società non ha scadenze obbligazionarie fino al 2026 e ha una liquidità di 789 milioni di euro.
Prospettive aziendali
- Constellium prevede di mantenere un flusso di cassa libero positivo e di continuare il suo programma di riacquisto di azioni.
- Le prospettive a lungo termine sono positive, con forti prospettive nei mercati del packaging e dell'automotive.
- L'azienda prevede una forte performance nella seconda metà dell'anno, nonostante le incertezze industriali europee.
- Constellium prevede di utilizzare una parte significativa del flusso di cassa libero per il riacquisto di azioni nella seconda metà dell'anno.
Punti salienti ribassisti
- Il segmento Packaging and Automotive Rolled Products (P&ARP) ha registrato un calo del 21% dell'EBITDA rettificato a causa delle condizioni climatiche estreme.
- Il segmento Automotive Structures and Industry (AS&I) ha registrato un calo del 23% dell'EBITDA rettificato, principalmente a causa della diminuzione delle spedizioni di prodotti estrusi per il settore automobilistico e industriale.
- Le previsioni per il secondo trimestre indicano un calo, dovuto principalmente alle interruzioni programmate.
Punti di forza rialzisti
- L'azienda ha lanciato un programma di riacquisto di azioni, a dimostrazione della fiducia nella sua salute finanziaria.
- Si prevede che la forte performance del segmento A&T continui, con margini elevati e proiezioni a lungo termine che superano i 1.000 euro per tonnellata.
- Si prevede che l'investimento in Airware casthouse di Constellium aumenterà significativamente il valore aggiunto dell'azienda.
Mancanze
- Il fatturato e l'utile netto del 1° trimestre 2024 sono diminuiti rispetto all'anno precedente.
Punti salienti delle domande e risposte
- L'amministratore delegato Jean-Marc Germain ha affrontato il potenziale impatto dell'aumento dei dazi sulle importazioni negli Stati Uniti e il mercato competitivo europeo.
- Germain ha parlato della domanda di lamiere aerospaziali e della lega Airware, notando che non c'è stato alcun impatto dalla riduzione dei tassi di produzione da parte di un cliente OEM.
- I costi energetici dovrebbero essere favorevoli, ma il costo del lavoro rimane elevato.
- L'azienda è selettiva e strategica per quanto riguarda le opportunità di M&A, concentrandosi sulla capacità di riciclaggio e sull'autonomia della catena di approvvigionamento.
La telefonata sugli utili del primo trimestre di Constellium ha rivelato che l'azienda sta navigando in un ambiente di mercato complesso con iniziative strategiche per sostenere la crescita a lungo termine. L'impegno dell'azienda per il rendimento degli azionisti attraverso il suo programma di riacquisto di azioni, unito a una strategia finanziaria prudente, la posiziona in modo da sfruttare le opportunità nei suoi mercati chiave, gestendo al contempo le sfide future.
Approfondimenti di InvestingPro
La recente performance finanziaria di Constellium, illustrata nell'articolo, mostra un'azienda che si trova ad affrontare venti contrari ma che riesce comunque a trovare aree di crescita, in particolare nel segmento aerospaziale e dei trasporti. Per fornire un ulteriore contesto, ecco alcuni approfondimenti basati su dati in tempo reale e sui suggerimenti di InvestingPro che potrebbero essere rilevanti per gli investitori che valutano le prospettive della società:
I dati di InvestingPro evidenziano una capitalizzazione di mercato di circa 2,92 miliardi di dollari, che indica le dimensioni e la portata di Constellium all'interno del settore della produzione di alluminio. Il P/E Ratio della società è attualmente pari a 22,53, con un P/E Ratio prospettico (riferito agli ultimi dodici mesi che terminano nel primo trimestre del 2024) pari a 26,84.
Ciò suggerisce che gli investitori si aspettano una crescita degli utili, in linea con il suggerimento di InvestingPro secondo cui l'utile netto dovrebbe crescere quest'anno. Inoltre, i dati mostrano un margine di profitto lordo del 10,12% che, sebbene positivo, indica la debolezza dei margini di profitto lordo menzionata in un altro suggerimento di InvestingPro.
I suggerimenti di InvestingPro indicano anche che i movimenti del prezzo delle azioni Constellium sono stati piuttosto volatili, come confermato da un significativo rialzo del 33,18% negli ultimi sei mesi, ma da un calo del 6,19% nell'ultimo mese. Questa volatilità è una considerazione importante per gli investitori che cercano stabilità nel loro portafoglio. Inoltre, sebbene la società non paghi un dividendo, come indicato nei suggerimenti, ha dimostrato forti rendimenti negli ultimi cinque anni, il che potrebbe interessare gli investitori orientati alla crescita.
Per coloro che sono interessati a un'analisi più approfondita della salute finanziaria e delle prospettive future di Constellium, sono disponibili altri suggerimenti di InvestingPro. Questi suggerimenti forniscono approfondimenti come la redditività della società negli ultimi dodici mesi e le previsioni degli analisti secondo cui Constellium sarà redditizia quest'anno. Per accedere a questi approfondimenti e ad altri ancora, utilizzate il codice coupon PRONEWS24 per ottenere un ulteriore 10% di sconto su un abbonamento annuale o biennale Pro e Pro+ a InvestingPro. Ci sono altri 9 consigli di InvestingPro per Constellium, che potrebbero offrire informazioni preziose per prendere decisioni di investimento informate.
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