Lamar Advertising Company (LAMR) ha registrato una crescita significativa nei risultati del primo trimestre del 2024, con un aumento dei ricavi del 5,3% su base rettificata per le acquisizioni, segnando il maggior incremento in 12 trimestri consecutivi. Anche l'EBITDA rettificato ha registrato un aumento del 6,5%.
La performance dell'azienda è stata sostenuta dalle forti vendite locali e dalla sua piattaforma digitale, che hanno contribuito a controbilanciare il calo della spesa pubblicitaria nazionale. Lamar sta cercando di aumentare la sua guidance AFFO (Adjusted Funds From Operations) per azione per l'intero anno, proponendo una distribuzione di 1,30 dollari per azione per il secondo trimestre.
Punti di forza
- I ricavi di Lamar sono cresciuti del 5,3% e l'EBITDA del 6,5% sulla base delle acquisizioni.
- La guidance AFFO per azione per l'intero anno è stata alzata a 7,75-7,90 dollari.
- Le vendite delle attività locali sono aumentate del 6,7%, mentre quelle nazionali sono diminuite del 5,5%.
- I ricavi della piattaforma digitale sono aumentati del 2,7% a parità di negozi.
- I ricavi del settore politico sono saliti a 3,8 milioni di dollari, con un aumento di quasi 3 milioni di dollari rispetto allo stesso trimestre dell'anno precedente.
- La società ha completato quattro acquisizioni per un totale di 18 milioni di dollari nel 1° trimestre.
- La leva finanziaria totale è di 3,14x e la liquidità totale è di 635 milioni di dollari.
- La fase 1 della trasformazione tecnologica di Lamar, compreso il nuovo sistema ERP, è stata completata il 1° aprile.
Prospettive aziendali
- Lamar prevede una crescita organica costante per tutto il 2024, con un ulteriore sostegno da parte della pubblicità politica nella seconda metà dell'anno.
- La società si sta preparando a un aumento della distribuzione nella seconda metà dell'anno, poiché sarà l'ultimo anno in cui potrà applicare le NOL per moderare il reddito imponibile.
- Per il 2024 si prevede un aumento dei costi compreso tra il 3% e il 3,5%, che potrebbe raggiungere il 5% in presenza di vendite locali costanti e di una modesta ripresa delle vendite nazionali.
Punti salienti ribassisti
- I settori sanitario e assicurativo hanno registrato una performance più debole.
- La spesa pubblicitaria nazionale sta subendo una flessione, con un calo del 5,5%.
Punti di forza rialzisti
- I settori dei servizi, dei divertimenti e delle attrazioni, dell'edilizia e delle costruzioni hanno registrato una forte crescita.
- Le vendite locali e regionali sono robuste, grazie al miglioramento delle tariffe e dell'occupazione.
- I ristoranti a servizio rapido stanno registrando un'ottima performance, a dimostrazione della tenuta del settore.
Mancanze
- Lamar sta esaurendo i NOL, il che comporterà una pressione sulle distribuzioni future.
- L'azienda prevede un aumento delle spese a causa del ritorno delle sovvenzioni COVID-19 e del picco di spesa per il sistema ERP.
Punti salienti delle domande e risposte
- Il feedback della forza vendita di Lamar rimane positivo, senza segni di stress commerciale.
- L'azienda è interessata a ulteriori discussioni in agosto, accennando a futuri aggiornamenti.
L'attenzione strategica di Lamar per le vendite locali e l'innovazione digitale, insieme alle sue acquisizioni prudenti, ha portato alla sua impressionante performance del 1° trimestre. Il forte bilancio e la liquidità dell'azienda la posizionano bene per la crescita futura e la gestione del debito. Con il completamento della Fase 1 della trasformazione tecnologica, Lamar si appresta a modernizzare la sua piattaforma di vendita, che potrebbe migliorare ulteriormente la sua posizione sul mercato. Nonostante le sfide nello spazio pubblicitario nazionale e le previste pressioni sulla distribuzione, le prospettive complessive di Lamar rimangono positive, grazie alle sue prestazioni costanti nei settori chiave e alle iniziative strategiche.
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