Mueller Water Products (NYSE: MWA), azienda leader nella produzione di infrastrutture idriche e di prodotti per il controllo del flusso, ha riportato una solida performance nel suo secondo trimestre per il periodo che termina il 31 marzo 2024. L'azienda ha annunciato vendite nette trimestrali record, sostenute da un significativo aumento dei volumi e da un solido miglioramento del margine lordo. L'EBITDA rettificato è aumentato di oltre il 70% rispetto all'anno precedente e l'utile netto rettificato per azione diluita ha raggiunto un massimo storico. Mueller ha inoltre ricevuto un upgrade del rating ESG AAA da MSCI e ha alzato la sua guidance annuale per il fatturato netto e l'EBITDA rettificato, con l'ambizione di raggiungere margini lordi record nel 2024.
Aspetti salienti
- Fatturato netto trimestrale record e crescita di oltre il 70% dell'EBITDA rettificato rispetto all'anno precedente.
- Raggiunto il più alto utile netto trimestrale rettificato per azione diluita.
- Innalzamento del rating ESG AAA da parte di MSCI.
- Aumentata la guidance annuale per il fatturato netto e l'EBITDA rettificato.
- Prevede il completamento della nuova fonderia di ottone e la chiusura della vecchia entro la fine del 2024.
- Il segmento Water Flow Solutions ha registrato un trimestre eccezionale con un aumento dei volumi e dei prezzi.
- Il segmento Water Management Solutions ha registrato volumi inferiori ma prezzi più elevati.
- Flusso di cassa consolidato dalle operazioni e bilancio solido.
- Riacquistati 10 milioni di dollari in azioni ordinarie, con 80 milioni di dollari di autorizzazione al riacquisto.
- Il debito totale è di 448,7 milioni di dollari, mentre la liquidità è di 179,2 milioni di dollari.
Prospettive dell'azienda
- Si prevede che le vendite nette saranno comprese tra una flessione piatta e un calo del 2% rispetto all'anno precedente.
- L'EBITDA rettificato dovrebbe aumentare del 23-27% rispetto all'anno precedente.
- L'azienda si concentra sui miglioramenti operativi, sulla crescita delle vendite, sullo sviluppo dei talenti e sul miglioramento dei margini e del flusso di cassa libero.
- L'obiettivo è di raggiungere i margini pre-pandemia entro il 2025, senza fornire obiettivi specifici.
Punti salienti dell'orso
- Le vendite nette del segmento Water Management Solutions sono diminuite del 16% a causa dei minori volumi.
- L'utile operativo rettificato è sceso del 9,1%.
- Gli idranti hanno registrato un calo a due cifre delle vendite nette rispetto all'anno precedente.
Punti salienti della crescita
- Il segmento Water Flow Solutions ha raggiunto il più alto margine EBITDA trimestrale rettificato del 30,3%.
- Prevista una forte crescita delle vendite nette di Water Flow Solutions, in particolare per le valvole a saracinesca in ferro e per i prodotti in ottone di servizio.
- Anticipo delle spedizioni nel secondo trimestre grazie agli aumenti di prezzo e al miglioramento delle prospettive di mercato.
Mancanze
- Nonostante l'aumento dei prezzi, il segmento Water Management Solutions non ha compensato completamente il calo dei volumi.
- Le vendite di idranti hanno registrato un calo significativo rispetto all'anno precedente, anche se c'è stato un aumento sequenziale.
Punti salienti delle domande e risposte
- L'amministratore delegato Marietta Zakas ha discusso l'impatto dell'eliminazione dell'outsourcing sui costi, con una funzione graduale dovuta ai costi fissi e di altro tipo associati alla gestione della fonderia.
- Ha parlato della forte crescita del fatturato netto del secondo trimestre, citando la tempistica degli aumenti di prezzo e le prospettive di mercato.
- Ha espresso fiducia nella crescita redditizia e nella capacità dell'azienda di affrontare le sfide dell'invecchiamento delle infrastrutture idriche.
- È alla ricerca attiva di opportunità di fusione e acquisizione per espandere il portafoglio prodotti, sebbene la disponibilità e la valutazione rappresentino una sfida.
Mueller Water Products ha affrontato i venti contrari dovuti all'inflazione e agli effetti persistenti del COVID-19 sulla domanda, ma è riuscita ad attuare un aumento dei prezzi a febbraio per coprire i costi crescenti e mantenere i margini. L'azienda è impegnata a migliorare l'efficienza operativa e a ridurre le spese. Con la nuova fonderia di ottone che dovrebbe essere operativa entro la fine del 2024, Mueller prevede risparmi sui costi nel 2025 e nel 2026, contribuendo a una prospettiva finanziaria più solida. La fiducia dell'amministratore delegato nella direzione strategica e nella struttura del capitale dell'azienda suggerisce una traiettoria positiva per Mueller Water Products nel settore delle infrastrutture idriche.
Approfondimenti di InvestingPro
Mueller Water Products (NYSE: MWA) ha dimostrato un forte impegno nei confronti dei rendimenti per gli azionisti, come dimostra la costante crescita dei dividendi. L'azienda ha aumentato in modo impressionante il suo dividendo per 19 anni consecutivi, dimostrando un flusso di reddito affidabile per gli investitori. Questa dedizione al mantenimento e all'aumento dei dividendi testimonia la salute finanziaria di Mueller e la fiducia del management nelle prospettive future dell'azienda.
Le metriche di InvestingPro Data rivelano un quadro finanziario eterogeneo. La capitalizzazione di mercato della società si attesta su un robusto valore di 2,58 miliardi di dollari e il multiplo degli utili è elevato, con un rapporto P/E di 27,94 negli ultimi dodici mesi terminati nel primo trimestre del 2024. Nonostante una leggera flessione nella crescita dei ricavi, pari a -5,63% nello stesso periodo, il margine di profitto lordo di Mueller rimane forte, pari al 30,61%, indicando una gestione efficace dei costi e una solida posizione competitiva nel settore.
In termini di performance del titolo, Mueller Water Products ha registrato un significativo ritorno nell'ultima settimana, con un rendimento totale del 13,7%. Questo recente rialzo potrebbe segnalare la fiducia degli investitori nelle iniziative strategiche dell'azienda e nella sua capacità di gestire le attuali condizioni di mercato.
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