NIO Incorporated (NYSE: NIO), leader nel mercato cinese dei veicoli elettrici intelligenti di alta gamma, ha registrato una solida performance nel terzo trimestre del 2023, con un'impennata delle consegne di veicoli del 75,4% rispetto all'anno precedente, raggiungendo le 55.432 unità. La quota di mercato dell'azienda nel segmento dei veicoli elettrici in Cina ha superato il 45%, mantenendo la sua posizione di vertice. Il lancio del nuovissimo EC6 a settembre ha rafforzato la sua gamma di prodotti e l'azienda prevede che le consegne del quarto trimestre saranno comprese tra 47.000 e 49.000 veicoli. Dal punto di vista finanziario, NIO ha registrato un fatturato totale di 19,1 miliardi di RMB, con un aumento del 46,6% rispetto all'anno precedente. Nonostante il difficile contesto macroeconomico, l'azienda ha mantenuto una forte posizione di liquidità con 45,2 miliardi di RMB in contanti ed equivalenti.
Punti di forza
- Le consegne di veicoli di NIO nel terzo trimestre sono state 55.432, con un aumento del 75,4% rispetto all'anno precedente.
- L'azienda detiene una quota di mercato superiore al 45% nel segmento dei veicoli elettrici in Cina.
- Il fatturato del terzo trimestre ha raggiunto i 19,1 miliardi di RMB, con un aumento del 46,6% rispetto all'anno precedente.
- Il margine del veicolo si è attestato all'11% nel terzo trimestre, in calo rispetto al 16,4% dello stesso periodo dell'anno precedente.
- NIO ha chiuso il terzo trimestre con 45,2 miliardi di RMB di liquidità ed equivalenti.
Prospettive aziendali
Il management di NIO ha espresso fiducia nella propria competitività a lungo termine nel settore degli Smart EV, sottolineando l'introduzione di capacità tecnologiche avanzate e del primo sistema operativo per veicoli con SoC LiDAR in Cina. I piani per espandere la rete di scambio di batterie e aprirla all'industria sono stati paragonati all'infrastruttura cloud, mostrando la visione strategica dell'azienda per lo sviluppo delle infrastrutture.
Punti salienti ribassisti
Il margine dei veicoli dell'azienda è sceso all'11% nel terzo trimestre rispetto al 16,4% dell'anno precedente, principalmente a causa dei cambiamenti nel mix di prodotti. La perdita operativa è aumentata del 25,2% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 4,8 miliardi di RMB, a causa delle pressioni competitive e degli investimenti in R&S e nell'espansione del mercato.
Punti salienti della crescita
L'aggressiva espansione della rete di vendita e assistenza, dell'infrastruttura di ricarica e sostituzione delle batterie e delle partnership con aziende come Changan Automobile e Geely Holdings dovrebbero rafforzare la posizione di mercato di NIO. L'acquisizione di un impianto di produzione da JAC potrebbe ridurre i costi di produzione di circa il 10%.
Mancanze
L'azienda ha registrato un calo del margine dei veicoli rispetto all'anno precedente, dovuto principalmente a una variazione del mix di prodotti e parzialmente compensato dalla diminuzione dei costi delle batterie. Inoltre, il margine lordo è sceso all'8%, influenzato dalle variazioni del margine dei veicoli.
Punti salienti della QA
Durante la sessione di domande e risposte, NIO ha affrontato le sfide e le strategie per l'espansione nelle città di livello inferiore, l'importanza di mantenere prezzi stabili nonostante l'intensa concorrenza e l'approccio per bilanciare il volume delle vendite con i margini dei prodotti. Ha inoltre fornito indicazioni sul margine dei veicoli, prevedendo un aumento al 15%-18% nel 2024.
La leadership di NIO rimane impegnata in investimenti a lungo termine nelle tecnologie di base e nel rilascio tempestivo dei prodotti principali. Hanno inoltre sottolineato il loro approccio all'ottimizzazione dei costi, tra cui una riduzione del 10% dell'organico, che dovrebbe consentire un risparmio di circa 2 miliardi di RMB entro il 2024. Il secondo marchio dell'azienda, ALPS, condividerà con NIO una rete di scambio di batterie, pur mantenendo canali di vendita e centri di assistenza distinti.
In termini di R&S, NIO prevede di mantenere la spesa trimestrale tra i 3 e i 3,5 miliardi di RMB, sostenendo il continuo sviluppo della funzione NOA (NIO Pilot), che viene implementata città per città in base alla domanda degli utenti.
La presenza di NIO nel mercato estero è in fase iniziale, con l'apertura di nuove sedi, spazi e centri di assistenza in Europa. L'azienda si concentra sul miglioramento dell'esperienza dell'utente prima di scalare le operazioni. I dirigenti ritengono che la transizione dai veicoli ICE premium ai veicoli elettrici si accelererà con l'espansione dell'offerta di veicoli elettrici e delle infrastrutture di ricarica da parte dei concorrenti.
La conferenza stampa si è conclusa con una nota sull'importanza della copertura infrastrutturale per una più ampia adozione dei BEV e sui piani di NIO per migliorare la propria rete a supporto di questa transizione. La dirigenza di NIO ha invitato a fornire ulteriori informazioni attraverso il suo team di relazioni con gli investitori, a dimostrazione di una trasparenza e di un impegno continui nei confronti degli investitori.
Approfondimenti di InvestingPro
L'impressionante aumento del 75,4% delle consegne di veicoli rispetto all'anno precedente e la sostanziale quota di mercato di NIO Incorporated nel segmento dei veicoli elettrici in Cina riflettono la sua forte posizione nel settore. Tuttavia, InvestingPro fornisce una prospettiva finanziaria più approfondita sulla performance e sulle prospettive dell'azienda:
I dati di InvestingPro rivelano che negli ultimi dodici mesi, terminati nel terzo trimestre del 2023, la capitalizzazione di mercato di NIO è di 13,32 miliardi di dollari. Nonostante la crescita del fatturato, che nello stesso periodo ha registrato un aumento significativo del 26,61%, il margine di profitto lordo dell'azienda è stato relativamente basso, pari al 4,47%. Le difficoltà sono ulteriormente sottolineate da un Margine di Reddito Operativo di -41,63%, che indica che le spese operative sono elevate rispetto alle entrate.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano un paio di aspetti critici da considerare per gli investitori. NIO ha più liquidità che debiti in bilancio, il che è un segnale positivo per la stabilità finanziaria. Tuttavia, l'azienda mostra anche una tendenza al calo degli utili per azione, il che potrebbe essere motivo di preoccupazione per quanto riguarda la redditività.
Gli investitori dovrebbero notare che il prezzo delle azioni di NIO è stato piuttosto volatile e che la società è scambiata vicino ai minimi delle 52 settimane. Questa volatilità, insieme al fatto che gli analisti non prevedono che la società sarà redditizia quest'anno, può influenzare le decisioni di investimento.
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