In una recente conferenza stampa, Pernod Ricard (PERP) ha riportato una performance contrastante, con un calo del 3% delle vendite organiche e degli utili da operazioni ricorrenti. Nonostante queste difficoltà, l'azienda ha ottenuto un forte margine operativo organico e un'espansione del margine lordo. Alexandre Ricard, presidente e amministratore delegato, ha citato diversi fattori che hanno influito sui risultati, tra cui la normalizzazione del mercato, l'adeguamento delle scorte negli Stati Uniti e l'indebolimento della fiducia dei consumatori in Cina. Tuttavia, l'azienda ha registrato una forte crescita in India e in altre regioni. Pernod Ricard intende concentrarsi sulla gestione della crescita dei ricavi e sull'efficienza operativa nella seconda metà dell'anno fiscale, prevedendo un fatturato netto organico stabile e una crescita a una sola cifra dell'utile operativo organico. L'azienda ha inoltre annunciato investimenti strategici nelle proprie capacità di produzione di whisky e un programma di riacquisto di azioni proprie per circa 300 milioni di euro.
Principali risultati
- Vendite e utili organici da operazioni ricorrenti in calo del 3%.
- Forte espansione del margine operativo organico e del margine lordo.
- Tra le influenze sulla performance, la normalizzazione del mercato globale e gli aggiustamenti delle scorte negli Stati Uniti.
- Fiducia dei consumatori più debole in Cina, ma forte crescita in India e in altre regioni.
- Annunciati investimenti strategici nelle capacità di produzione di whisky e un programma di riacquisto di azioni proprie per circa 300 milioni di euro.
- Previste vendite dinamiche nel secondo semestre e vendite nette organiche stabili per l'intero anno.
- Focus sulla gestione della crescita dei ricavi e sull'efficienza operativa.
- Prevista una crescita a una sola cifra dell'utile operativo organico.
Prospettive aziendali
- Prevede vendite dinamiche nel secondo semestre e vendite nette organiche stabili per l'intero anno.
- Prevede di concentrarsi sulla gestione della crescita dei ricavi e sull'efficienza operativa.
- Prevede un'espansione del margine operativo organico e una crescita a una sola cifra dell'utile operativo organico.
- Prevede di investire in scorte strategiche e di aumentare i costi di produzione a circa 800 milioni di euro.
- Si prevede che il flusso di cassa libero rifletta la riduzione degli utili e l'aumento degli investimenti strategici.
Punti salienti ribassisti
- La quota di utile netto del Gruppo è diminuita del 12%.
- Il free cash flow ricorrente è diminuito del 68% a 301 milioni di euro.
- Il debito netto è aumentato di 1,1 miliardi di euro, con un rapporto debito netto/EBITDA di 3,3x.
- L'impatto sfavorevole dei cambi ha comportato una diminuzione dell'utile riportato dalle operazioni ricorrenti.
Punti di forza rialzisti
- Mantenimento di un solido bilancio con piani di miglioramento del rapporto di leva finanziaria.
- Il quadro finanziario a medio termine prevede una crescita del 4-7% della top-line e una leva operativa organica di 50-60 punti base.
- Fiducia nel quadro di medio termine, sostenuta da solidi fondamentali nei mercati chiave.
- Risultati positivi nelle iniziative di trasformazione digitale.
Mancanze
- La crescita delle vendite nel 2° trimestre negli Stati Uniti è stata più debole del previsto.
- Le dinamiche dei volumi e dei prezzi potrebbero avere un impatto sui volumi nel breve termine a causa degli aumenti di prezzo attuati lo scorso anno.
Punti salienti delle domande e risposte
- Nominato il nuovo CEO Conor McQuaid per concentrarsi sull'esecuzione della strategia nel mercato statunitense.
- Enfatizzati i maggiori investimenti in pubblicità e promozione.
- Entusiasmo per l'innovazione del malto indiano e impegno per il mercato indiano.
- Il mercato statunitense degli alcolici dovrebbe tornare a crescere a una cifra media entro 6-12 mesi.
- Riconosciuta l'uscita dal mercato russo e il suo impatto previsto sui risultati del secondo semestre.
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