Rexel, leader mondiale nella distribuzione professionale di prodotti e servizi per il mondo dell'energia, ha riportato un trimestre in linea con le proprie aspettative, nonostante i venti contrari nel settore dell'elettrificazione. Il primo trimestre del 2024 è stato caratterizzato da una solida performance della top-line, con una crescita positiva dei prezzi e dei volumi in Nord America.
Tuttavia, le vendite nelle categorie dell'elettrificazione hanno registrato un calo, attribuito a fattori temporanei come la difficoltà dei confronti e la scarsa chiarezza delle normative governative, con un impatto particolare sull'attività di automazione industriale in Cina. Le acquisizioni strategiche di Rexel, come Itesa, e l'attenzione alla progressione digitale continuano a rafforzare la posizione di mercato. L'azienda rimane impegnata a raggiungere i suoi obiettivi finanziari per il 2024, tra cui un margine EBITDA rettificato tra il 6,3% e il 6,6%.
Punti di forza
- Il core business della distribuzione elettrica (ED) di Rexel ha registrato una crescita in Nord America.
- Le vendite nelle categorie di elettrificazione sono diminuite a causa di fattori temporanei, tra cui le incertezze normative.
- L'acquisizione di Itesa mira a rafforzare le attività di sicurezza e comunicazione di Rexel in Francia.
- Rexel sta attuando una strategia di allocazione del capitale, concentrandosi su riacquisti di azioni e acquisizioni.
- L'azienda conferma le sue prospettive per il 2024 con un obiettivo di margine EBITDA rettificato del 6,3%-6,6%.
Prospettive aziendali
- Rexel conferma la sua guidance per l'intero anno 2024, prevedendo una crescita delle vendite in giornata da stabile a leggermente positiva.
- Il margine EBITDA rettificato dovrebbe essere compreso tra il 6,3% e il 6,6%.
- Si prevede una forte generazione di flussi di cassa, con una conversione dell'EBITDA in free cash flow superiore al 60%.
Punti salienti ribassisti
- L'Europa ha registrato un calo del 6,9% nelle vendite nello stesso giorno, con il settore solare in difficoltà.
- In Nord America, le vendite nello stesso giorno sono diminuite dell'1,1%, principalmente a causa dei prezzi dei cavi.
- Il mercato residenziale non mostra al momento segni di ripresa.
Punti di forza rialzisti
- Sono stati registrati guadagni di quote di mercato in paesi chiave come Francia, Germania e Svizzera.
- Il portafoglio ordini degli Stati Uniti è aumentato del 4% nel 1° trimestre '24 rispetto al 4° trimestre '23, indicando una forte domanda in alcuni settori.
- Rexel prevede una ripresa nel settore HVAC grazie al programma di transizione energetica dell'Europa.
Mancanze
- La redditività del 1° trimestre è stata inferiore alle aspettative, anche se l'azienda rimane ottimista per l'intero anno.
- I prezzi dei cavi hanno avuto un impatto negativo sui risultati del 1° trimestre, anche se i prezzi del rame hanno iniziato a salire da aprile.
Punti salienti delle domande e risposte
- Guillaume Texier ha affrontato l'impatto minimo del tempo e degli scioperi sulla performance di Rexel.
- L'azienda si sta concentrando sull'ottimizzazione delle operazioni e sulla riduzione dei costi attraverso la digitalizzazione e l'intelligenza artificiale.
- Il consolidamento dei fornitori è considerato positivo per le trattative e la collaborazione.
- Non sono stati forniti dettagli specifici sui margini, ma sono stati evidenziati i guadagni di quote di mercato e le attività di M&A.
- I prezzi dei prodotti core ED sono stati dello 0,7% e si prevede che rimarranno leggermente positivi.
L'impegno di Rexel nell'espandersi in mercati ad alta crescita e redditizi è evidente attraverso l'attenzione strategica alle adiacenze e l'anticipazione di una ripresa del mercato HVAC. L'azienda rimane fiduciosa nella sua capacità di mantenere i margini in un contesto di mercato più morbido e sta adottando misure per preservare la redditività, come il taglio dei costi e la riduzione del personale temporaneo. Grazie alle solide basi del core business ED e alle iniziative strategiche in corso, Rexel è pronta a superare le temporanee battute d'arresto del settore dell'elettrificazione. Il numero di borsa dell'azienda (RXL.PA) riflette la sua stabilità e il suo approccio lungimirante in mezzo alle fluttuazioni del mercato.
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