Sumco Corporation (ticker: 3436), uno dei principali operatori del settore dei wafer di silicio, ha riportato un forte inizio dell'anno fiscale nella sua recente conferenza stampa. Il presidente e amministratore delegato Mayuki Hashimoto ha annunciato che le vendite e gli utili della società per il primo trimestre hanno superato le aspettative, con un utile operativo e un utile ordinario circa doppio rispetto alle previsioni. L'azienda ha inoltre previsto un aumento sequenziale delle vendite per il secondo trimestre e ha fornito informazioni sulle condizioni del mercato dei wafer di silicio e sulla domanda di chip AI.
Punti di forza
- Il fatturato del primo trimestre di Sumco ha raggiunto i 93,5 miliardi di JPY, con un utile operativo di 8,6 miliardi di JPY, superando le previsioni.
- L'utile operativo e l'utile ordinario sono stati circa il doppio rispetto alle previsioni.
- L'azienda prevede che le vendite del secondo trimestre aumenteranno a 99 miliardi di yen, con un utile operativo previsto di 9 miliardi di yen.
- La domanda di wafer da 300 millimetri si sta stabilizzando, in particolare per quanto riguarda le applicazioni per smartphone, PC e AI.
- La domanda di wafer da 200 millimetri rimane debole, ma si prevede un miglioramento entro il 2025.
- Sumco prevede una crescita del mercato dei chip del 17-18% su base annua nel 2024 e un ritorno a condizioni normali nel 2025.
- L'azienda è riuscita a limitare il calo dei prezzi unitari e prevede un impatto minimo sui prezzi nel secondo trimestre.
Prospettive aziendali
- Sumco prevede una prospettiva positiva per il mercato dei chip, con una crescita prevista per il 2024 e il 2025.
- L'azienda prevede di avviare le trattative per il prossimo ciclo di accordi a lungo termine (LTA) nel 2026, prevedendo condizioni favorevoli a causa di potenziali carenze.
Punti salienti ribassisti
- Le prestazioni e i livelli di inventario dei produttori di chip divergono, complicando le generalizzazioni del settore.
- Sumco deve far fronte a vincoli di capacità, che potrebbero influire sulla ripresa della domanda di applicazioni AI.
- L'azienda ha registrato un calo del 10% della domanda complessiva nel 1° trimestre, in particolare per i wafer da 200 e 150 millimetri.
Punti di forza rialzisti
- I clienti di Sumco che utilizzano wafer all'avanguardia stanno ottenendo buoni risultati.
- La domanda di wafer all'avanguardia utilizzati nei chip logici e di intelligenza artificiale è destinata a crescere rapidamente.
- I prezzi LTA dei wafer da 300 millimetri dovrebbero aumentare gradualmente, fino a tornare ai prezzi previsti per il 2025 e il 2026.
Mancanze
- Nonostante sia un leader del settore, i margini di Sumco sono inferiori rispetto a quelli dei concorrenti.
- L'azienda non accumula scorte, il che potrebbe avere un impatto negativo sui margini.
Punti salienti delle domande e risposte
- Sumco prevede che il deprezzamento raggiungerà il picco nella seconda metà del 2025 e non avvierà gli impianti prima della ripresa della domanda.
- È confermato un progetto per impianti all'avanguardia, senza alcun incentivo per i clienti a violare i loro LTA.
- L'aumento dell'ammortamento degli asset inutilizzati è visto come un'opportunità per alleggerire l'onere quando i volumi riprenderanno.
- La tecnologia 110 GAA presenta delle difficoltà e l'azienda prevede di avviare gradualmente la capacità.
La solida performance di Sumco nel primo trimestre dà un tono positivo per l'anno fiscale, con aspettative di crescita continua nel mercato dei chip. La focalizzazione strategica dell'azienda sui wafer all'avanguardia e la gestione finanziaria prudente la posizionano bene per la domanda futura, nonostante le attuali sfide del mercato dei wafer.
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