New York Mortgage Trust (NYMT) ha comunicato i risultati del quarto trimestre 2023, evidenziando sia le sfide che le opportunità che deve affrontare nell'attuale panorama economico. La società ha annunciato un utile per azione di 0,35 dollari, pari a 0,37 dollari su base non rivalutata, e un valore contabile rettificato per azione di 12,66 dollari, con un calo del 2,09% rispetto al trimestre precedente.
NYMT ha ampliato la propria capacità di magazzino a 2,2 miliardi di dollari e ha emesso una cartolarizzazione da 225 milioni di dollari per sostenere future acquisizioni. L'aggiunta al portafoglio di RMBS di agenzie e di prestiti ponte a breve termine per immobili residenziali ad alta cedola riflette un adeguamento strategico alle condizioni di mercato.
Nonostante l'atteggiamento cauto nei confronti di un potenziale rallentamento dell'economia, NYMT è ottimista nei confronti dei mercati degli immobili commerciali e dei prestiti residenziali, pianificando di sfruttare la liquidità e la crescita del portafoglio.
Principali risultati
- L'utile per azione si è attestato a 0,35 dollari, pari a 0,37 dollari su base non apprezzata.
- Il valore contabile rettificato per azione è diminuito del 2,09% a 12,66 dollari.
- La capacità della linea di magazzino è aumentata a 2,2 miliardi di dollari, con una nuova cartolarizzazione da 225 milioni di dollari emessa.
- L'Agenzia RMBS e i prestiti ponte per immobili residenziali sono stati aggiunti al portafoglio di investimenti.
- La riclassificazione di nove proprietà multifamiliari riflette un cambiamento strategico dovuto alle condizioni di mercato.
- Il pagamento del dividendo è sceso a 0,20 dollari per azione comune rispetto ai 0,30 dollari del trimestre precedente.
Prospettive aziendali
- NYMT intende concentrarsi sulla liquidità e sulle opportunità di crescita nel settore degli immobili commerciali e dei prestiti residenziali.
- La società prevede una crescita del bilancio con titoli di agenzia, prestiti ponte a breve termine e derivati strutturati.
- La creazione di liquidità organica, la gestione tattica delle attività e la gestione prudente delle passività sono al centro della strategia di NYMT.
Punti salienti ribassisti
- Il valore contabile rettificato per azione è sceso del 2% rispetto al trimestre precedente.
- Il mercato delle vendite di immobili multifamiliari è diventato difficile, con un rallentamento della crescita degli affitti e un aumento delle spese.
- Il valore contabile della società per il primo trimestre è sceso di circa il 3% a causa delle variazioni dei tassi che hanno influenzato i rendimenti degli asset di credito residenziale.
Punti di forza rialzisti
- NYMT vede opportunità nei titoli in sofferenza e nella fornitura di capitale di salvataggio nel mercato del debito immobiliare commerciale.
- L'asset class mezzanina offre un'opportunità di rendimento del 15%.
- La società ha un'esposizione limitata alle emissioni a partire dal 2022, riducendo il rischio di aumenti dei tassi della Fed e di variazioni del mercato.
Mancanze
- Guadagni e perdite non realizzati di 152,9 milioni di dollari registrati negli strumenti derivati e nella vendita di RMBS e CMBS non di agenzia.
- Le spese generali e amministrative si sono attestate a 11,7 milioni di dollari, con spese operative di portafoglio pari a 6,1 milioni di dollari.
Punti salienti delle domande e risposte
- Jason Serrano e Nick Ma hanno discusso il potenziale della classe di attività mezzanina, con opportunità di rendimento a metà strada.
- Il valore contabile rettificato trimestrale della società è sceso di circa il 3% al 20 febbraio.
- Una passività di impegno non finanziata di circa 6,6 milioni di dollari è associata ai prestiti ponte di BPL.
La telefonata sugli utili del quarto trimestre di New York Mortgage Trust ha sottolineato gli aggiustamenti strategici della società di fronte al cambiamento del mercato. Pur dovendo far fronte a una diminuzione del valore contabile e del pagamento dei dividendi, NYMT rimane concentrata sull'identificazione e sulla capitalizzazione delle opportunità di crescita all'interno dei mercati dei prestiti immobiliari commerciali e residenziali. L'approccio cauto ma opportunistico della società la pone in grado di affrontare i potenziali venti contrari dell'economia, esplorando al contempo le possibilità di espansione del portafoglio.
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