Da inizio anno i mercati finanziari hanno mostrato un andamento divergente. Da un lato il mercato obbligazionario ha scontato uno scenario di forte rallentamento economico e dall'altro i mercati azionari continuano a salire spinti al rialzo dai titoli ciclici.
La view dei bond people è particolarmente prudente, supportata da dati macro che evidenziano un deterioramento dei dati hard e di sentiment. Viceversa, gli acquisti degli "equity people" si basano sul "trade della speranza": pur consci di un enviroment macro non supportivo degli attuali prezzi di mercato, continuano ad acquistare le azioni “nella speranza” che Cina e USA giungano ad un deal che possa ridare smalto all’economia mondiale.
Il grafico esposto mostra chiaramente la divergenza di vedute dei due gruppi di operatori. I bond people continuano a rivedere al ribasso le stime sui livelli dei tassi nei prossimi mesi, gli equity people continuano a comprare azioni, con particolare focus sui titoli ciclici. Prima o poi qualcuno dei due dovra’ realizzare di aver commesso un errore. Per il momento, i dati hard e di sentiment, danno ragione ai bond people.
