Venerdì scorso, CFRA ha modificato in modo significativo le sue prospettive su Neste Oyj, società finlandese di raffinazione e commercializzazione del petrolio. L'analista ha abbassato il rating del titolo da Buy a Hold e ha ridotto l'obiettivo di prezzo a 23 euro dai precedenti 32 euro. La decisione arriva dopo che i risultati del primo trimestre di Neste per il 2024 hanno mancato significativamente le aspettative del mercato, con un calo di circa il 30% rispetto alle stime di consenso.
Nel primo trimestre del 2024, Neste ha registrato un calo del 54% dell'utile per azione (EPS) comparabile rispetto all'anno precedente, attestandosi a 0,33 euro. Ciò è stato attribuito principalmente a un sostanziale calo del margine rinnovabile a 562 dollari per tonnellata, con una diminuzione del 41% rispetto all'anno precedente e al di sotto dell'intervallo di riferimento dell'azienda per il 2024 di 600-800 dollari per tonnellata.
L'analista ha indicato diversi fattori per il calo, tra cui la scadenza di un contratto annuale a termine ad alto prezzo, il calo dei prezzi dei crediti RIN (Renewable Identification Number) e un margine più basso dall'impianto di Martinez, che ha operato al di sotto del 50% di utilizzo.
Inoltre, l'EBITDA comparabile del segmento Prodotti petroliferi di Neste è sceso del 29% rispetto all'anno precedente, a 278 milioni di euro, a causa di una riduzione del 16% del volume delle vendite. Alla luce di questi risultati, CFRA ha modificato le sue previsioni di EPS per Neste, riducendo la previsione di EPS per il 2024 a 1,95 euro da 2,45 euro e la stima di EPS per il 2025 a 2,30 euro da 2,60 euro.
Il declassamento riflette le preoccupazioni per le molteplici interruzioni non pianificate degli impianti e per l'impatto che queste hanno avuto sui risultati finanziari dell'azienda. Il prezzo obiettivo rivisto da CFRA si basa su un rapporto P/E 2025 di 10x, inferiore alla media dei peer di 11x. L'analista ha indicato che la debolezza dei margini rinnovabili nei biocarburanti ha aumentato la dipendenza di Neste dal premio per il carburante sostenibile per l'aviazione (SAF) e dal successo dello sviluppo della produzione di SAF a Singapore, che ha avuto un inizio difficile.
Approfondimenti di InvestingPro
Mentre gli investitori valutano la revisione delle prospettive di Neste Oyj da parte della CFRA, i dati in tempo reale di InvestingPro forniscono un ulteriore contesto sulla salute finanziaria della società. La capitalizzazione di mercato di Neste Oyj è di 18,26 miliardi di dollari, con un rapporto P/E di 12,61, che indica che gli utili del titolo hanno un prezzo inferiore alla media del settore. Il rapporto prezzo/valore contabile della società, negli ultimi dodici mesi fino al primo trimestre del 2024, è pari a 2,3, il che potrebbe suggerire che il titolo è ragionevolmente valutato rispetto al suo patrimonio netto.
Per coloro che considerano la performance recente del titolo, un suggerimento di InvestingPro rileva che le azioni di Neste Oyj hanno subito un colpo significativo nel corso dell'ultima settimana, con un rendimento totale del prezzo di una settimana pari a -11,82%. Inoltre, la società è stata scambiata vicino al suo minimo di 52 settimane, il che potrebbe rappresentare un potenziale punto di ingresso per gli investitori value. Un altro consiglio di InvestingPro sottolinea che, nonostante la debolezza dei margini di profitto lordo registrata di recente, Neste Oyj ha mantenuto il pagamento dei dividendi per 19 anni consecutivi, dimostrando l'impegno a restituire valore agli azionisti. L'attuale dividend yield è pari a un interessante 4,24%.
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