Venerdì scorso, BofA Securities ha rivisto il suo obiettivo di prezzo per le azioni di Intel Corporation (NASDAQ: NASDAQ:INTC), abbassandolo a 44 dollari dai precedenti 50 dollari, pur mantenendo un rating neutrale sul titolo.
La rettifica fa seguito alla recente ri-segmentazione del business di Intel, che ha portato a una modifica dell'approccio di valutazione dell'intero business dei produttori di dispositivi integrati (IDM) dell'azienda, che comprende sia i prodotti che i servizi di fonderia.
L'analista di BofA Securities ha sottolineato che la fonderia di Intel continua a dipendere fortemente dal team di progettazione interno dell'azienda. Questa dipendenza ha indotto a passare a un metodo di valutazione combinato per l'attività IDM, invece di valutare ciascun segmento separatamente. Il nuovo obiettivo di prezzo è fissato a 23 volte il P/E previsto per il CY25E, in calo rispetto alle 26 volte stimate in precedenza.
Nonostante la riduzione dell'obiettivo di prezzo, l'analista ha evidenziato diversi fattori positivi per Intel. Tra questi, la prevista ripresa ciclica delle vendite di PC, che potrebbe essere ulteriormente stimolata dai benefici incrementali dell'intelligenza artificiale derivanti dal chip M4 di Apple e da un aggiornamento di Windows 10. Questo è particolarmente significativo se si considera che le vendite di PC sono in aumento rispetto al passato. Ciò è particolarmente significativo se si considera che le vendite di PC rappresentano il 50-60% del fatturato di Intel. Anche il miglioramento delle dimensioni e della redditività dell'attività Foundry di Intel è stato considerato un aspetto positivo.
Tuttavia, il rapporto menziona anche le sfide che Intel deve affrontare, come lo spostamento della spesa dei clienti verso soluzioni di elaborazione accelerata come XPU e networking rispetto alle CPU tradizionali. Inoltre, l'emergere di altre fonderie all'avanguardia negli Stati Uniti, come TSMC e Samsung, che hanno ricevuto ciascuna 6-7 miliardi di dollari in premi CHIPS Act, rappresenta un problema di concorrenza per Intel.
Nel determinare il nuovo obiettivo di prezzo, BofA Securities ha applicato lo sconto storico di Intel di circa il 32% all'indice SOX per la sua attività IDM, ottenendo una stima di 20 volte il P/E CY25E basata su 1,61 dollari pf-EPS. La valutazione tiene conto anche del valore autonomo di Altera e Mobileye, stimato rispettivamente a 26 e 22 miliardi di dollari. La società ha ribadito la posizione neutrale sulle azioni Intel con un obiettivo di prezzo aggiornato a 44 dollari.
Approfondimenti di InvestingPro
Mentre gli investitori digeriscono l'ultima revisione dell'obiettivo di prezzo di Intel Corporation da parte di BofA Securities, i dati in tempo reale di InvestingPro forniscono un ulteriore contesto. La capitalizzazione di mercato di Intel è di 160,19 miliardi di dollari, a testimonianza della sua significativa presenza nel settore dei semiconduttori. Nonostante un difficile tasso di crescita dei ricavi del -14% negli ultimi dodici mesi a partire dal 1° trimestre 2023, l'azienda è riuscita a mantenere un margine di profitto lordo del 40,04%, dimostrando la sua capacità di mantenere la redditività in un mercato competitivo.
I suggerimenti di InvestingPro suggeriscono che Intel dovrebbe registrare una crescita dell'utile netto quest'anno, il che potrebbe fornire una prospettiva positiva per gli investitori considerando la recente performance del titolo. Inoltre, la società vanta una lunga storia di affidabilità dei dividendi, avendo mantenuto il pagamento dei dividendi per 33 anni consecutivi, il che potrebbe interessare gli investitori orientati al reddito. Tuttavia, è da notare che Intel viene scambiata con un multiplo degli utili elevato, con un rapporto P/E di 93,08, il che indica che il titolo potrebbe essere valutato più per le sue prospettive di crescita futura che per gli utili attuali.
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