Giovedì Piper Sandler ha modificato l'outlook su Beyond Inc. (NYSE:BYON), riducendo l'obiettivo di prezzo a 26 dollari da 27 dollari e mantenendo un rating neutrale sulle azioni della società. La revisione riflette un'attenuazione delle aspettative di crescita delle vendite dell'azienda nel primo trimestre, ora previste intorno all'1%, un calo significativo rispetto alle precedenti previsioni del 10%.
L'analista di Piper Sandler attribuisce questo cambiamento al ritardo nel rilancio di Overstock, che non ha generato un forte richiamo pubblicitario. Di conseguenza, le previsioni per il fatturato del primo trimestre di Beyond Inc. sono state fissate a 385 milioni di dollari, al di sotto delle stime di consenso di 393 milioni di dollari.
L'azienda ha anche rivisto le sue aspettative sull'EBITDA di Beyond Inc. passando da una precedente stima di -47 milioni di dollari a -52,5 milioni di dollari, in contrasto con la più ottimistica proiezione del consenso di -38 milioni di dollari. Questo aggiustamento si inserisce nell'ambizioso obiettivo di 2 miliardi di dollari di fatturato per il 2024, che dipende da alcune strategie chiave.
Tra queste, il mantenimento dello slancio delle vendite di BBBY.com, la reintroduzione di prodotti non domestici come i gioielli in Overstock (una categoria che in precedenza generava dai 130 ai 160 milioni di dollari prima di essere interrotta nel 2022) e il rilancio di Zulily, acquisita nel primo trimestre e con un fatturato di 900 milioni di dollari nel 2022.
Nonostante queste iniziative, Piper Sandler rimane cauto sulla capacità di Beyond Inc. di raggiungere gli obiettivi di fatturato, esprimendo scetticismo sul potenziale dell'azienda di incrementare significativamente le vendite di Overstock e Zulily.
L'analista ha inoltre espresso preoccupazione per la traiettoria della redditività dell'azienda e per l'andamento delle vendite nel quarto trimestre del 2024 e nei primi mesi del 2025, soprattutto quando si normalizzerà l'impatto delle grandi promozioni di BBBY.
La tesi d'investimento principale di Beyond Inc. è che la società presenta un'interessante opportunità di svolta. Tuttavia, ci sono riserve sulla necessità di investimenti pubblicitari sostanziali per rilanciare la crescita delle vendite dei marchi BBBY, Overstock e Zulily, dopo anni di declino delle vendite. L'analista ha sottolineato la forte incentivazione del management basata su obiettivi aggressivi di crescita delle vendite per i prossimi tre anni, ma ha messo in dubbio la probabile redditività nello scenario in cui l'azienda persegua in modo aggressivo questi obiettivi di fatturato. Ad oggi, Beyond Inc. non ha dimostrato un'accelerazione della crescita delle vendite accompagnata da un miglioramento dei margini. L'obiettivo di prezzo abbassato si basa su una valutazione di 0,5 volte il valore d'impresa rispetto alle vendite previste per il 2024.
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