Martedì scorso, Stifel ha mantenuto un outlook positivo su Lam Research (NASDAQ:LRCX), alzando l'obiettivo di prezzo del titolo a 1.050 dollari dai precedenti 950 dollari e mantenendo il rating Buy. L'adeguamento riflette la fiducia della società nelle prospettive dell'azienda di semiconduttori, che prevede una significativa ripresa del settore.
L'azienda ritiene che l'attenzione per l'anno in corso debba spostarsi dai punti di inflessione dell'anno scorso all'entità della ripresa del settore. Stifel è ottimista sulle aree di crescita iniziali, come la memoria ad alta larghezza di banda (HBM) e l'imballaggio avanzato, e si aspetta la prova di un'espansione più ampia.
Nonostante la proiezione di un secondo trimestre piatto, che segue da vicino un primo trimestre in ribasso, l'azienda prevede un impatto meno immediato sulle stime.
Sebbene la spesa cinese continui a destare preoccupazione, sono state segnalate nuove attività progettuali, che potrebbero controbilanciare i timori di un calo. Inoltre, con i nodi avanzati delle fonderie e delle DRAM che registrano un utilizzo limitato o in aumento, si prevede una pressione al rialzo sulle previsioni iniziali di spesa in conto capitale per il 2024.
Questo scenario dovrebbe portare a un portafoglio ordini più solido nella seconda metà dell'anno e potrebbe potenzialmente superare la previsione dell'azienda di una crescita annua composta del 15% per il mercato delle apparecchiature per semiconduttori nel 2025.
Stifel considera da tempo Lam Research come una delle aziende più solide e gestite in modo più efficace nel settore dei semiconduttori e delle apparecchiature per semiconduttori. Dopo un anno in cui la spesa per le apparecchiature per la fabbricazione di wafer (WFE) è stata inferiore alle aspettative, Lam Research è ben posizionata per un'inversione di tendenza nell'anno in corso.
Questa inversione di tendenza è sostenuta da una ripresa del WFE della memoria, che si prevede crescerà nel 2024, favorita da un confronto più agevole con l'anno precedente e da un aumento della spesa per le roadmap tecnologiche e per la memoria ad alta larghezza di banda.
L'aggiornamento del rating del titolo a Buy nel luglio 2023 è stato influenzato dalle tendenze positive della spesa a breve termine e dall'emergere della HBM guidata dall'intelligenza artificiale come catalizzatore di crescita chiave. Tenendo conto di questi fattori, la revisione dell'obiettivo di prezzo di Stifel suggerisce fiducia nella capacità di guadagno di Lam Research e nella sua traiettoria all'interno del settore ciclico dei semiconduttori, orientato alla crescita.
Approfondimenti di InvestingPro
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Attualmente, Lam Research ha una capitalizzazione di mercato di 126,34 miliardi di dollari, che riflette la sua significativa presenza nel settore dei semiconduttori. Nonostante un anno difficile, con un calo dei ricavi del 24,84% negli ultimi dodici mesi a partire dal secondo trimestre 2024, il margine di profitto lordo dell'azienda rimane forte, pari al 45,94%.
I suggerimenti di InvestingPro sottolineano il record decennale di aumento dei dividendi di Lam Research, che si attesta ora a 11 anni consecutivi, sottolineando il suo impegno nei confronti degli azionisti. Tuttavia, gli analisti sono cauti e prevedono un calo delle vendite nell'anno in corso e un calo dell'utile netto.
Questi fattori contribuiscono a far sì che l'azienda venga scambiata con un multiplo degli utili elevato, con un rapporto P/E di 37,11. È degno di nota il fatto che il titolo abbia sperimentato una notevole volatilità, ma abbia fornito un elevato rendimento nell'ultimo anno, con un rendimento totale del 95,19% alla data indicata.
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