Di norma i rally sono accompagnati da euforia e alta esposizione: ma non è stato questo il caso dell’ultimo episodio, spiega Antonio Anniballe di Gam
Non tutti hanno partecipato davvero ai rialzi di quello che è stato definito uno dei rally di mercato più intensi della storia: come osserva Antonio Anniballe, gestore del team Multi Asset Italia di Gam (Italia) Sgr, il posizionamento degli hedge fund e la propensione al rischio degli operatori forniscono indicazioni inattese.
I MERCATI SONO CARI
Secondo Anniballe, al momento tutte le analisi sui fondamentali di mercato restituirebbero la stessa risposta: “i mercati sono cari e hanno già ‘comprato’ l’ipotesi più favorevole, quella di una versione a ‘V’ della ripresa”. Uno scenario che tuttavia “non appare compatibile con dati macroeconomici peggiori dal secondo Dopoguerra e neanche con il contesto particolarmente fluido e incerto creato dal virus”. Le meccaniche di mercato, come osservato anche a febbraio, possono modificarsi molto celermente, in particolare se i dati dovessero segnalare una dilatazione delle tempistiche di ritorno alla normalità...
** Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge