Venerdì scorso, BMO Capital ha modificato l'outlook di Sociedad Quimica y Minera (NYSE: SQM), uno dei principali produttori di litio. L'azienda ha ridotto l'obiettivo di prezzo del titolo a 70 dollari dai precedenti 75 dollari, mantenendo il rating Outperform.
La revisione fa seguito alle prospettive per il 2024 della società e a un generale aumento del sentiment positivo nei confronti del litio.
BMO Capital ha aggiornato le sue previsioni sulla base di un nuovo modello che ora si estende fino al 2035, includendo le proiezioni dei dividendi pagati a Codelco tra il 2025 e il 2030 sulla base dei profitti netti derivanti da 33,5 kt/anno, e uno scenario successivo al 2030 in cui SQM tratterrà solo la metà dei guadagni derivanti dalle operazioni di litio nella regione cilena di Atacama.
BMO Capital ha notato un leggero calo delle stime a breve termine, dovuto principalmente ai minori volumi di vendita, attribuendolo a un maggiore accumulo di scorte previsto per il 2024.
Nonostante l'obiettivo di prezzo più basso, la valutazione del titolo SQM si basa su un rapporto tra valore d'impresa ed EBITDA (EV/EBITDA) pari a circa 5,5-6 volte il valore d'impresa previsto per il 2025, che è il primo anno in cui si prevede che verranno pagati i dividendi a Codelco.
BMO Capital ha espresso un giudizio sempre positivo su SQM, sottolineando il potenziale dell'azienda nel mercato del litio, fondamentale per la produzione di batterie per veicoli elettrici e altre applicazioni ad alta tecnologia. L'adeguamento dell'obiettivo di prezzo riflette una visione sfumata delle prospettive finanziarie dell'azienda nel prossimo decennio, tenendo conto della partnership con Codelco e delle dinamiche di mercato in evoluzione.
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