Il Banco Santander (BME:SAN) Brasil SA ha registrato una performance promettente nel terzo trimestre, nonostante le sfide del mercato del credito. L'utile netto della banca è aumentato del 18,2% rispetto al trimestre precedente, raggiungendo i 2,7 miliardi di reais, segnando un trend positivo nonostante le inadempienze sui prestiti e i problemi di disponibilità di credito. Tuttavia, il rendimento del capitale proprio (ROE), pari al 13,1%, è ancora inferiore a quello dei concorrenti.
Il portafoglio crediti della banca nel terzo trimestre del 2023 ha registrato una crescita modesta, pari a 502,8 miliardi di reais, con aumenti notevoli nel segmento delle persone e delle piccole e medie imprese. Il segmento dei finanziamenti al consumo ha subito una contrazione a causa della vendita della quota di Banco PSA, con conseguente diminuzione del portafoglio crediti per le grandi imprese, in linea con la ripresa del mercato dei capitali e la strategia di selettività della banca.
Il reddito da interessi è diminuito dell'1,2% nel trimestre ma è aumentato del 6,5% su base annua. Il margine con i clienti è diminuito a causa di un approccio più selettivo, mentre il margine con il mercato è rimasto stabile con un miglioramento dell'1,8% su base annua. La morosità oltre i 90 giorni è diminuita di 0,3 punti percentuali nel trimestre, indicando un miglioramento nei vari segmenti.
Gli accantonamenti netti hanno raggiunto i 5,6 miliardi di reais, dimostrando una solida posizione finanziaria con un rapporto di copertura del 229,5%. Il direttore finanziario Gustavo Viviani ha accennato a potenziali cambiamenti nelle politiche di payout, prevedendo un payout dell'80% quest'anno. Tuttavia, le stime di consenso prevedono un calo del 26% dell'EPS nel 2023, con un utile netto di circa 1,99 miliardi di dollari, il che suggerisce un dividend yield del 4%.
Nonostante i miglioramenti, il CEO Mario Leão ha ammesso che la redditività è più debole rispetto ai risultati storici e ai concorrenti, ma punta a un ROE del 15-20%. Con il miglioramento della qualità del credito, la crescita potrebbe riprendere nel 2024.
Il successo finanziario del Banco Santander Brasil può essere attribuito alla costante redditività derivante dalla crescita del reddito da interessi nei settori retail e corporate e dal reddito da commissioni derivante da diversi prodotti finanziari. La banca mantiene un basso livello di crediti in sofferenza nel suo portafoglio diversificato, ottenuto grazie a una rigorosa gestione del rischio di credito. Il suo approccio prudente alla gestione del capitale garantisce un'adeguatezza patrimoniale superiore alla norma, fornendo un cuscinetto contro le perdite e sostenendo gli obiettivi di espansione strategica. La liquidità, sostenuta da un mix di depositi della clientela e finanziamenti all'ingrosso, garantisce attività sufficienti per gli obblighi a breve termine. La strategia di crescita della banca sfrutta la forza del suo marchio, la sua base clienti e le iniziative di trasformazione digitale, per far crescere i ricavi e garantire una migliore esperienza ai clienti.
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