Martedì Goldman Sachs ha avviato la copertura su King Slide, fornitore leader di kit di guide per varie applicazioni, con un rating Buy. Le prospettive positive dell'azienda si basano sulla crescita prevista delle spedizioni di server e sulla forte posizione di mercato di King Slide.
L'azienda ha fissato un obiettivo di prezzo a 12 mesi di 1.405 dollari taiwanesi per King Slide, suggerendo un rialzo del 30% e riflettendo un multiplo di 32 volte degli utili per azione stimati per il 2024.
King Slide, riconosciuta per la sua quota significativa nel mercato globale dei kit di guide per server e cassetti da cucina, è pronta per una crescita sostanziale. Con circa il 50% del mercato dei kit di guide per server AI e il 33% del mercato generale dei kit di guide per server nel 2023, si prevede che l'azienda vedrà aumentare il fatturato dei kit di guide per server del 54% nel 2024 e del 29% nel 2025. Questa crescita è attribuita al raddoppio delle spedizioni di server AI e alla ripresa delle spedizioni di server generali prevista per il prossimo anno.
L'azienda si sta inoltre avventurando nel mercato dei kit per switch rail 800G, che rappresenta una nuova opportunità.
"Secondo gli analisti di Goldman, King Slide manterrà la sua posizione di leader grazie ai suoi vantaggi competitivi, al suo solido fossato (costruito grazie alla continua innovazione), ai suoi brevetti e alla sua capacità di produzione di alta qualità.
Le proiezioni di Goldman sull'utile netto di King Slide sono del 14% e del 36% superiori al consenso di Bloomberg, rispettivamente per il 2024 e il 2025. Questa posizione ottimistica è guidata dalle aspettative di maggiori ricavi derivanti dall'aumento delle spedizioni di AI e di server in generale. L'analisi dell'azienda sostiene una visione positiva della crescita del segmento dei server AI.
I vantaggi competitivi di King Slide includono una forte innovazione nelle caratteristiche del prodotto, l'efficienza dei costi, l'installazione senza attrezzi, l'elevata personalizzazione e l'automazione. Questi fattori contribuiscono ad aumentare i margini lordi del settore, in quanto i kit di guide costituiscono una componente minore della distinta base dei server di racking, rendendo meno probabile che i clienti cambino fornitore. Goldman Sachs prevede che questi attributi porteranno a dinamiche di concorrenza più sane nel settore.
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