Mercoledì scorso, CFRA ha apportato una notevole correzione al titolo General Mills (NYSE: GIS), aumentando il rating da Sell a Hold e il target di prezzo a 76 dollari dai precedenti 60 dollari. La revisione fa seguito alla recente performance finanziaria e all'analisi di mercato di General Mills.
L'analista di CFRA ha citato uno spostamento positivo delle previsioni sugli utili per azione (EPS) per i prossimi anni fiscali, aumentando la visione degli EPS per l'anno fiscale 25 a 4,76 dollari da 4,60 dollari e la stima per l'anno fiscale 24 a 4,70 dollari da 4,56 dollari.
L'adeguamento si basa su un multiplo di 16 volte per l'EPS dell'esercizio 25, in contrasto con la media a lungo termine di 17 volte. L'upgrade è ulteriormente supportato dall'EPS rettificato di General Mills per il terzo trimestre, pari a 1,17 dollari, che ha superato le aspettative di 0,12 dollari e ha segnato un aumento del 21% su base annua.
Nonostante il calo dell'1% su base annua delle vendite organiche, l'azienda ha registrato un miglioramento sequenziale dei volumi rispetto al secondo trimestre, con una contrazione meno grave del -2% rispetto al -4%. Inoltre, la crescita dei prezzi è rallentata a +2% rispetto al +3% del trimestre precedente.
Un importante sviluppo positivo è stato il recupero del segmento Pet, i cui volumi sono diminuiti del 5% su base annua rispetto al calo più significativo dell'11% del secondo trimestre. Anche i volumi di vendita al dettaglio in Nord America hanno registrato un miglioramento sequenziale.
L'analista si aspetta che i volumi diventino positivi nei prossimi trimestri, in quanto General Mills inizia a superare le due principali sfide dell'anno precedente: la riduzione dei sussidi del Supplemental Nutrition Assistance Program (SNAP) a partire da marzo 2023 e la maggiore disponibilità di prodotti da parte della concorrenza.
Le misure di risparmio dei costi dell'azienda sono state robuste e si prevede che continueranno anche nel 25° anno fiscale. Tuttavia, il ritorno dei compensi basati su incentivi nell'esercizio 25 limiterà probabilmente la crescita dell'EPS.
Sebbene le vendite e i margini abbiano un andamento positivo, CFRA mantiene una visione cauta per l'esercizio 25, prevedendo che sarà un anno non del tutto in linea con l'algoritmo di crescita a lungo termine dell'azienda.
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