Martedì JPMorgan ha aggiornato la sua posizione su Meg Energy (MEG:CN) (OTC: MEGEF), alzando l'obiettivo di prezzo delle azioni a C$34 da C$33, mantenendo un rating neutrale sul titolo. La revisione fa seguito a una settimana in cui la performance di Meg Energy si è distinta, grazie a una solida relazione sul quarto trimestre e alla presentazione di un piano di successione del CEO.
Meg Energy ha concluso l'anno con operazioni robuste, raggiungendo il livello di produzione previsto di 110.000 barili al giorno. La società ha inoltre ridotto con successo il debito netto a 730 milioni di dollari, rispetto agli 885 milioni di dollari del terzo trimestre. Questi progressi consentono alla società di raggiungere il livello minimo di indebitamento netto previsto di 600 milioni di dollari entro il terzo trimestre del 2024, ipotizzando un prezzo del greggio West Texas Intermediate (WTI) di 75 dollari al barile.
Le previsioni della società per il 2024 indicano un anno con requisiti minimi di manutenzione, che dovrebbero ridurre i rischi operativi. Inoltre, si prevede che l'inizio del progetto Trans Mountain Expansion (TMX) rafforzerà il differenziale Western Canadian Select (WCS) e fornirà a Meg Energy una maggiore flessibilità nella seconda metà dell'anno.
Nonostante questi vantaggi operativi, l'azienda ha notato che le spese in conto capitale per la crescita sono destinate ad aumentare in modo significativo, passando da un valore praticamente nullo nel 2023 a circa 100 milioni di dollari nel 2024 e 190 milioni di dollari nel 2025. Questo aumento delle spese avrà probabilmente un impatto sul flusso di cassa libero e, di conseguenza, sul livello di riacquisto di azioni proprie, che ha raggiunto il 100%.
Riconoscendo la gestione competente di Meg Energy del suo unico asset e i potenziali benefici del suo progetto di crescita molto interessante, che potrebbe essere aggiunto a 20.000 dollari per barile fluente, l'analisi di JPMorgan suggerisce che il titolo della società è valutato in modo equo rispetto ai suoi pari. Il rapporto si conclude con il riconoscimento del ciclo di investimento di Meg Energy, che si trova in una fase iniziale, e ribadisce la posizione Neutrale sulla base di un modello finanziario aggiornato.
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