Lunedì Korea Electric Power Corp. (015760:KS) (NYSE: KEP) ha ricevuto un upgrade da Citi, con un nuovo rating Buy (acquistare), elevato dal precedente Sell (vendere). L'azienda ha anche aumentato l'obiettivo di prezzo di Korea Electric Power Corp. a 28.000,00 KRW (1 dollaro = 1.331 KRW), un aumento significativo rispetto al precedente obiettivo di 17.700,00 KRW.
L'aumento è attribuito alle previste riduzioni dei costi unitari del combustibile, tra cui la prevista diminuzione del 18,8% su base annua dei costi del GNL a 1.100k/ton nel 2024. Inoltre, si prevede un aumento del mix di generazione da energia nucleare, che ha costi unitari di combustibile più bassi, grazie all'aggiunta di capacità.
La Korea Electric Power Corp. ha registrato un utile netto di 2.100 miliardi di won nella seconda metà del 2023, segnando un ritorno alla redditività dopo un periodo di perdite dal secondo trimestre del 2021. Citi prevede utili netti di 2.200 miliardi di W per il 2024 e di 2.300 miliardi di W per il 2025, citando come fattore principale la riduzione dei costi del carburante. Il nuovo prezzo obiettivo del discounted cash flow (DCF) rappresenta un aumento del 58% a W28.000, che riflette il previsto miglioramento degli utili.
Citi suggerisce che Korea Electric Power Corp. sarà probabilmente in prima linea nel Corporate Value Up Program avviato dal governo coreano e potrebbe riprendere il payout con gli utili annuali. L'azienda ipotizza un payout ratio del 30% per il 2024-2025, sulla base dei livelli storici.
Con un rapporto prezzo/valore contabile (PB) stimato per il 2024 di 0,4 volte, un rendimento del capitale proprio (ROE) del 6,0% e un rendimento del 4,6%, il titolo è considerato a un prezzo interessante. In seguito a questo upgrade, Korea Electric Power Corp. è stata rimossa dalla Pan-Asia Focus List di Citi.
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