Martedì gli analisti finanziari di UBS hanno abbassato il rating sulle azioni di Porsche SE a Neutral da Buy e hanno diminuito l'obiettivo di prezzo a 52 euro da 55 euro dopo aver esaminato i risultati finanziari della società per l'anno fiscale (FY) 2023.
Il valore delle azioni della società è diminuito dello 0,8% durante la sessione della borsa di Francoforte.
"Porsche SE mantiene una partecipazione economica del 31,9% nel Gruppo Volkswagen e una partecipazione del 12,5% in Porsche Automobil Holding SE (P911) alla fine del 2023. Assegniamo una raccomandazione Sell a Volkswagen Group con un obiettivo di prezzo di 100 euro per le azioni privilegiate. Assegniamo una raccomandazione Buy a Porsche Automobil Holding SE con un obiettivo di prezzo di 104 euro per azione", hanno scritto gli analisti nella loro relazione.
Gli analisti finanziari di UBS hanno osservato che gli obblighi finanziari netti di Porsche SE ammontavano a 5,7 miliardi di euro dopo l'anno fiscale 23, indicando una maggiore necessità di riduzione del debito in futuro.
"A nostro avviso, ciò limiterà il potenziale di distribuzione di dividendi più elevati in questo periodo", hanno commentato gli analisti.
Gli analisti hanno inoltre rilevato un aumento della leva finanziaria derivante dall'operazione P911 e un incremento dei costi di finanziamento dovuto all'utilizzo di debito con tassi di interesse fluttuanti. Di conseguenza, lo sconto sul valore patrimoniale netto (NAV) della società è salito al 44%, superando la media di circa il 30% su un lungo periodo.
"Poiché il ritorno alla media storica dello sconto sul NAV di circa il 30% potrebbe essere ritardato e considerando le sfide operative che il Gruppo Volkswagen (valutato Sell) sta incontrando, siamo favorevoli a un investimento diretto in Porsche Automobil Holding SE (P911) piuttosto che in azioni di Porsche SE", spiegano gli analisti.
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