Giovedì Evercore ISI ha apportato una modifica significativa al suo obiettivo di prezzo per le azioni di Lithium Americas Corp. (NYSE:LAC), riducendolo da 13,00 a 9,00 dollari. L'azienda ha mantenuto il rating Outperform sul titolo. La revisione fa seguito a un aggiornamento sul finanziamento della società per il suo progetto Thacker Pass, che include un prestito del Dipartimento dell'Energia (DOE) Loan Programs Office (LPO).
L'analista ha sottolineato che l'ottenimento del prestito DOE LPO è stato un processo complesso, che ha comportato un prestito di oltre 2 miliardi di dollari più gli interessi capitalizzati fino al completamento. Lithium Americas Corp. ha lavorato attivamente per soddisfare vari requisiti di tipo project finance, tra cui l'assicurazione di accordi di offtake per la totalità dei volumi della Fase I con General Motors (GM) e l'aumento del proprio impegno a livello di equity nel progetto con il supporto di GM.
Nonostante questi sforzi, sono sorte delle preoccupazioni a causa del prolungarsi delle trattative: alcuni temono che il prestito non copra i requisiti del progetto, lasciando potenzialmente agli azionisti di Lithium Americas Corp. il compito di colmare il vuoto finanziario.
Dopo l'annuncio di un aumento del 29% dei costi della fase I di Thacker Pass a 2,9 miliardi di dollari, c'è ancora un deficit di finanziamento. La chiusura del prestito è subordinata all'ottenimento della seconda tranche di finanziamenti da parte di GM, che a sua volta dipende dall'ottenimento di tutti i finanziamenti del progetto. L'ammanco è stimato in oltre 300 milioni di dollari, un importo significativo se si considera l'attuale capitalizzazione di mercato dell'azienda.
Evercore ISI ha aggiornato la sua valutazione dei progetti dell'azienda, ipotizzando un prezzo del carbonato di litio equivalente (LCE) a metà ciclo di 25.000 dollari per tonnellata, e aggiustando al contempo le spese di capitale della Fase I, che sono state riviste. L'obiettivo di prezzo aggiornato riflette la revisione dei costi del progetto e le considerazioni sul finanziamento.
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