Venerdì Mizuho Securities ha modificato le sue prospettive su California Resources Corp (NYSE:CRC), abbassando l'obiettivo di prezzo a 63 dollari da 69 dollari, pur continuando a raccomandare il titolo come Buy. La revisione arriva dopo un aggiornamento del modello del valore patrimoniale netto (NAV) della società, che tiene conto delle riserve di fine 2023 e delle indicazioni per il 2024.
Il rapporto dell'analista indica che, mentre California Resources aveva previsto di aggiungere tre impianti di perforazione nella seconda metà del 2024, una recente sentenza del tribunale ha confermato il divieto di concedere nuovi permessi di perforazione nella contea di Kern. Questo sviluppo legale ha portato a una proiezione di riduzione dell'attività di capitale, con aspettative ora fissate per un impianto di perforazione per l'anno fiscale 2024. Inoltre, si prevede che la società subirà un calo del 5-7% nei volumi di produzione.
Nonostante la riduzione dell'attività di perforazione, l'analisi di Mizuho suggerisce che California Resources registrerà un aumento del flusso di cassa libero, stimando 50-70 milioni di dollari in più nel 2024, ipotizzando un prezzo del greggio Brent di 80 dollari al barile. L'anticipazione di una maggiore generazione di cassa viene vista come un'attenuazione dell'impatto sul valore patrimoniale netto della società.
L'obiettivo di prezzo basato sul NAV della società è stato adeguato a 63 dollari, con una modesta diminuzione rispetto al precedente obiettivo di 69 dollari. L'analista ha sottolineato che il modello di valutazione mantiene un programma di 1-2 impianti di perforazione fino al 2033 e non tiene conto delle scorte a più lunga scadenza, che non sono a rischio di essere cancellate. Nonostante queste sfide, Mizuho continua a vedere un valore in California Resources, come dimostra il mantenimento del rating Buy.
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