Giovedì Morgan Stanley ha ribadito il rating Equalweight e l'obiettivo di prezzo di 51,00 dollari per US Steel (NYSE:X), in seguito alle dichiarazioni del Presidente Biden sulla proposta di acquisizione di Nippon Steel. Il Presidente ha espresso preoccupazione per l'operazione, sottolineando l'importanza che US Steel rimanga un'azienda di proprietà americana. Questa posizione fa eco all'opposizione espressa a febbraio dall'ex presidente Trump.
Si prevede che il discorso del Presidente Biden prolungherà il processo di revisione della proposta di acquisizione di Nippon e potrebbe comportare ulteriori rischi e incertezze nel completamento della potenziale transazione. Nonostante il controllo politico, l'analisi di Morgan Stanley suggerisce che l'acquisizione non rappresenterebbe una minaccia significativa per la sicurezza nazionale, considerando che il Giappone è uno stretto alleato degli Stati Uniti.
Morgan Stanley prevede che se l'operazione dovesse fallire, le azioni di US Steel non tornerebbero al livello di circa 25 dollari per azione visto prima del processo di revisione strategica avviato dall'offerta di CLF. L'azienda prevede invece un potenziale calo a circa 35 dollari per azione.
La valutazione dello scenario di base per la metà del 2024 è di 47 dollari, basata su un multiplo EV/EBITDA corretto per la pensione di 5,3x sugli utili previsti per la seconda metà del 2024 fino alla prima metà del 2025, leggermente inferiore all'attuale obiettivo di prezzo di 51 dollari. Morgan Stanley ritiene che questo scenario di base rappresenti un valore equo per US Steel su base individuale.
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