Di Mauro Speranza
Investing.com – Resta al centro dell’attenzione dei mercati Tesla (NASDAQ:TSLA), dopo la notizia dell’entrata nell’indice S&P 500 a partire dal 21 dicembre. La notizia aveva fatto balzare il titolo Tesla del 20% in soli due giorni, mentre oggi prosegue il trend positivo con un +1% nel premarket USA, nonostante una giornata negativa sulle borse.
Secondo il Wall Street Journal, “gli analisti si aspettano che l’ingresso spinga ulteriormente le azioni … di Tesla, perché circa 11 mila miliardi di dollari di fondi comuni di investimento e di altri investimenti seguono l’indice S&P 500, molti dei quali ora avranno bisogno di comprare [le azioni della compagnia]”, insieme a quelle delle altre 499 compagnie dell’indice.
Non sorprende allora che Morgan Stanley (NYSE:MS) sia appena diventata rialzista su Tesla, per la prima volta in più di tre anni.
“Si tratta di un bel cambiamento rispetto a dove si trovava Tesla il 9 settembre”, spiega Pinchas Cohen, analista di Investing.com. “Il titolo stava colando a picco, dopo aver perso il 34% del suo valore quando era crollato a 330 dollari. Il selloff aveva seguito il responso negativo, all’epoca, di SPX circa l’ingresso nell’indice”, aggiunge.
“Ciononostante, le azioni erano schizzate durante gli scambi quel giorno e da allora sono state in costante salita. In base ai fondamentali, così come ai segnali tecnici, TSLA sembra destinato ad andare ancora più su”, conclude Cohen.
L’analisi di Morgan Stanley
Fiducia su Tesla anche da Morgan Stanley, la quale torna bullish per la prima volta da tre anni, scommettendo sul futuro della società di Elon Musk e ha approvato entusiasta la compagnia con un rating “overweight”.
“Valutarla solo sulle vendite di auto ignora le molteplici attività incorporate all’interno dell’azienda”, sottolineano questi esperti, i quali hanno aumentato il target price sulla società guidata da Elon Musk del 50% a 540 dollari.
Se la valutazione di Morgan Stanley include diverse attività di Tesla quali i servizi di rete allo stoccaggio di energia e le attività assicurative, Tesla viene vista come “un profondo cambiamento di modello” dalla vendita di automobili alla generazione di ricavi da software e servizi ad alto margine.
I crediti per i veicoli elettrici usufruiti da Tesla
Uno degli argomenti dei detrattori di Tesla riguarda i crediti per le auto elettriche, tra gli introiti più importanti della società, però destinati ad esaurirsi nel giro di tre o quattro anni.
Secondo Pierre Ferragu, socio dirigente di New Street Research, “i crediti per i veicoli elettrici non sono rilevanti ai fini del profitto di Tesla, poiché gli incentivi da 1,5 miliardi di dollari di quest'anno sono come capitale gratuito che Tesla reinvestirà nella sua attività”.
Ferragu non valuta Tesla “in base al profitto dell'anno in corso visto che il titolo viene scambiato a un multiplo di 100”, ma “ciò che conta è quel che farà Tesla nel 2025”, e Ferragu prevede infatti che entro il 2025 la società guidata da Elon Musk guadagnerà 16 dollari per azione dal solo settore automobilistico”, esclusi i ricavati dai crediti per le auto elettriche.
A suo avviso i margini lordi di Tesla, esclusi i crediti, sono di circa il 20%, un dato da azienda leader per una casa produttrice di auto elettriche; il margine continuerà ad espandersi grazie alla Model Y, prodotto a margine più elevato.
La ricerca dell’esperto di New Street Research stima che Tesla aveva un mercato disponibile per 20 milioni di unità; le Model S, 3, X e Y implicano direttamente la vendita di 8 milioni di unità, con un'ulteriore opportunità di "trading up" per altri 12 milioni di veicoli; altri 3 milioni di unità sono dati dal Cybertruck.
Infine, da notare che New Street Research ha alzato il rating di Tesla a Buy, con un prezzo obiettivo a 12 mesi di 578 dollari.