Mercoledì scorso, la società finanziaria Stifel ha rettificato la valutazione di Tod's SpA (TOD:IM) (OTC: TDPAY), società di moda di lusso, alzando l'obiettivo di prezzo del titolo a 43,00 euro dai precedenti 34,00 euro, pur mantenendo un rating di Hold sul titolo.
La revisione fa seguito all'annuncio dei risultati di Tod's per l'anno fiscale 2023, che hanno superato le aspettative con un 8% in più rispetto al consensus sugli utili prima degli interessi e delle imposte (EBIT). Nonostante la performance positiva, le prospettive della società per il 2024 rimangono cautamente ottimistiche, con una conferma delle aspettative di crescita a una cifra media.
L'analista di Stifel ha notato una redditività migliore del previsto nei risultati finanziari di Tod's, che ha portato a un aumento del 9% delle stime di utile per azione (EPS) per gli esercizi 2024 e 2025. Il nuovo obiettivo di prezzo di 43 euro per azione è fissato in linea con il prezzo dell'offerta pubblica di acquisto lanciata da L Catterton nel febbraio 2024.
L'offerta fa parte di una strategia per il potenziale delisting del Gruppo Tod's dalla borsa, che potrebbe avvenire in caso di offerta di oltre il 90% del capitale della società o attraverso una fusione con un'entità non quotata.
L'offerta pubblica di acquisto da parte di L Catterton è un fattore significativo nella revisione della valutazione, in quanto mira ad acquisire una quota di controllo che consentirebbe il delisting di Tod's. Attualmente, le azioni non soggette all'offerta rappresentano il 64% del capitale sociale e il 73,36% dei diritti di voto, ovvero una maggioranza qualificata.
Nel caso in cui la strada scelta per il delisting sia la fusione, gli azionisti che non offrono le loro azioni riceveranno azioni della società non quotata risultante o un valore di liquidazione. Il valore di liquidazione verrebbe calcolato in base al prezzo medio di chiusura delle azioni nei sei mesi precedenti l'annuncio dell'assemblea degli azionisti in cui verrà decisa la fusione.
L'obiettivo di prezzo aggiornato di Stifel riflette il prezzo dell'offerta pubblica d'acquisto e tiene conto dei potenziali cambiamenti nella struttura societaria di Tod's. L'analisi della società finanziaria indica una valutazione che si allinea con gli attuali sforzi di ristrutturazione della proprietà del Gruppo Tod's.
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