BW LPG, il più grande proprietario e operatore mondiale di Very Large Gas Carriers (VLGC), ha annunciato una performance finanziaria storica per il quarto trimestre del 2023, con un utile netto al netto delle imposte (NPAT) di 162 milioni di dollari per il trimestre, che culmina in un NPAT dell'intero anno di 493 milioni di dollari.
La società ha dichiarato un dividendo trimestrale di 0,90 dollari per azione, pari al 98% degli utili annuali, e prevede di restituire agli azionisti 30 milioni di dollari nel secondo trimestre del 2024. Inoltre, BW LPG si sta preparando per una doppia quotazione alla Borsa di New York (NYSE) nel secondo trimestre del 2024 per ampliare la base di investitori e aumentare la liquidità delle azioni.
Punti di forza
- L'utile netto al netto delle imposte del quarto trimestre 2023 di BW LPG ha raggiunto 162 milioni di dollari, con un NPAT annuale record di 493 milioni di dollari.
- È stato dichiarato un dividendo di 0,90 dollari per azione, che rappresenta un payout ratio del 98% e un rendimento annualizzato del 28%.
- La società è pronta per la doppia quotazione al NYSE nel secondo trimestre del 2024.
- Investimento in un nuovo terminale di importazione di GPL in India e investimento di 30 milioni di dollari in Confidence Petroleum per una quota dell'8,5%.
- Prospettive positive per il 2024, nonostante l'elevata volatilità del mercato delle VLGC, sostenute da solidi fondamentali e da limitate consegne di nuove navi.
- Il 23% della flotta è fissato per il 2024 a 41.500 dollari al giorno e il 14% è coperto da derivati a 56.500 dollari al giorno.
- Il valore patrimoniale netto del segmento Product Services è aumentato di 18 milioni di dollari, raggiungendo i 62 milioni di dollari.
- Una sana posizione di liquidità con quasi 500 milioni di dollari, di cui 126 milioni di dollari in conti a margine di broker e 295 milioni di dollari in linee di credito revolving non utilizzate.
Prospettive aziendali
- BW LPG mantiene una visione positiva per il 2024, basata su solidi fondamentali di mercato e sul ritorno delle inefficienze nella flotta.
- La doppia quotazione della società sul NYSE mira ad ampliare la base degli investitori e a migliorare la liquidità delle azioni.
Punti salienti ribassisti
- Il mercato delle VLGC è incerto a causa dell'aumento delle nuove costruzioni di ammoniaca.
- L'impatto dell'IFRS 15 rimane imprevedibile, ma si prevede che sarà meno negativo nel trimestre in corso.
- L'aumento dei transiti nel Canale di Panama potrebbe incidere negativamente sulla domanda di tonnellate-miglio di circa il 50%.
Punti di forza rialzisti
- La domanda di importazioni di GPL in Cina rimane positiva nonostante il rallentamento economico.
- La capacità di esportazione del Golfo degli Stati Uniti è aumentata, contribuendo a quasi 100 sollevamenti al mese.
- I terminali americani hanno dimostrato efficienza e capacità di gestire più del previsto.
Mancanze
- Il tasso di utilizzo dei PDH è attualmente sceso al 60-70%, anche se esiste un potenziale di miglioramento.
Punti salienti delle domande e risposte
- L'azienda ha discusso il potenziale rialzo dei tassi di utilizzo dei PDH.
- Il programma di riacquisto di azioni è in corso, con 13 milioni di dollari di azioni già riacquistate e 37 milioni di dollari rimanenti.
- L'azienda ha affrontato le normative ambientali riducendo la velocità delle navi.
BW LPG (ticker non fornito) ha dimostrato una forte disciplina finanziaria e rendimenti per gli azionisti in un mercato volatile. Gli investimenti strategici e le manovre di mercato della società, tra cui la doppia quotazione e la joint venture indiana, indicano un approccio lungimirante alla crescita e all'adattamento al mercato.
Con una solida posizione di liquidità e un approccio proattivo ai cambiamenti del mercato, BW LPG è pronta ad affrontare le sfide e le opportunità che il 2024 potrebbe presentare.
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