Chevron Corporation (NYSE:CVX) ha concluso con successo l'anno nella sua Earnings Conference Call del quarto trimestre 2023, presentando solidi risultati finanziari e delineando piani strategici per il futuro. La società ha raggiunto un rendimento rettificato del capitale investito (ROCE) del 14%, ha restituito agli azionisti 26 miliardi di dollari in contanti e ha compiuto progressi significativi nelle acquisizioni e nell'efficienza operativa. Chevron ha inoltre sottolineato il suo impegno a ridurre l'intensità delle emissioni di carbonio e ad espandere le sue attività a basse emissioni di carbonio.
Principali risultati
- Il ROCE rettificato dell'anno si è attestato al 14%.
- 26 miliardi di dollari restituiti agli azionisti attraverso vari strumenti.
- Integrazione di PDC Energy e annuncio dell'acquisizione di Hess, che dovrebbe concludersi a metà anno.
- Focus sulla riduzione dell'intensità di carbonio e sulla crescita delle attività a più basso contenuto di carbonio.
- Rispettata la guidance per l'intero anno nel Permiano, con una produzione che si prevede in calo nella prima metà del 2024 prima di raggiungere i 900.000 barili al giorno.
- Il progetto di crescita futura del campo di Tengiz è in fase di avvio nella prima metà del prossimo anno.
- Gli utili del quarto trimestre sono stati di 2,3 miliardi di dollari, con un utile rettificato di 6,5 miliardi di dollari.
- Riduzione del debito per oltre 4 miliardi di dollari, mantenendo la disciplina del capitale.
- Previsto un aumento della produzione tra il 4% e il 7% nel 2024.
- I dividendi delle società affiliate dovrebbero aggirarsi intorno ai 4 miliardi di dollari.
- Enfasi sull'eccellenza dell'esecuzione, sulla disciplina del capitale e dei costi e sui rendimenti per gli azionisti.
Prospettive aziendali
- Chevron prevede un aumento della produzione tra il 4% e il 7% nel 2024.
- La società prevede di generare circa 4 miliardi di dollari di dividendi per gli azionisti.
- L'impegno per la disciplina del capitale e l'efficienza dei costi rimane forte.
Punti salienti ribassisti
- La produzione dovrebbe diminuire nella prima metà del 2024.
- I mercati del gas sono attualmente sotto pressione a causa delle elevate scorte e dell'incertezza sulle esportazioni di gas degli Stati Uniti.
Punti di forza
- Chevron ha rispettato la sua guidance per l'intero anno nel bacino di Permian.
- L'azienda sta registrando una maggiore affidabilità con minori interruzioni operative.
- I dividendi del TCO sono in crescita grazie alla riduzione delle spese di capitale e all'aumento della produzione del progetto FGP.
Mancanze
- Non sono stati forniti dettagli specifici sull'attuale struttura dei costi rispetto agli anni precedenti.
Punti salienti delle domande e risposte
- Chevron è soggetta a restrizioni da parte della SEC per quanto riguarda i riacquisti di azioni.
- L'azienda punta a riacquisti costanti durante il ciclo delle materie prime, evitando la prociclicità.
- Si prevede un aumento del tasso di riacquisto dopo la chiusura dell'acquisizione di Hess.
La strategia di Chevron di integrare acquisizioni come PDC Energy e l'imminente acquisizione di Hess dimostra il suo impegno per la crescita e l'efficienza operativa. L'attenzione dell'azienda a ridurre l'intensità di carbonio delle sue operazioni e a far crescere le attività a basso contenuto di carbonio è in linea con la più ampia tendenza del settore verso la sostenibilità.
Nel bacino permiano, Chevron ha registrato forti miglioramenti, in particolare nel Nuovo Messico, grazie all'aggiornamento della spaziatura dei pozzi e dei progetti di completamento. L'azienda intende inoltre sfruttare l'esperienza maturata nel Permiano per migliorare le operazioni in altre aree, come il bacino DJ. L'allocazione del capitale di Chevron nel bacino permiano è distribuita in modo da sostenere efficacemente i suoi obiettivi di crescita, che prevedono il mantenimento della produzione intorno ai 400.000 barili al giorno nel bacino DJ.
Il bilancio di Chevron è strutturato per resistere a prezzi di pareggio bassi, con l'intenzione di mantenere una forte posizione finanziaria e al tempo stesso di riequilibrare la leva finanziaria verso la parte bassa della gamma di indicazioni. È evidente la fiducia dell'azienda nella sua capacità di competere attraverso i cicli di mercato e di ottenere una crescita della produzione all'interno del range di riferimento.
I mercati del petrolio sono percepiti come equilibrati, con una potenziale volatilità derivante da eventi geopolitici. I mercati del gas, in particolare negli Stati Uniti e in Europa, registrano elevati livelli di scorte, che li mettono sotto pressione. Nonostante queste sfide, Chevron prevede di rispettare le previsioni di crescita della produzione per l'anno in corso.
Il direttore finanziario Mike Wirth e il direttore finanziario uscente Pierre Breber hanno entrambi sottolineato l'importanza di mantenere un approccio coerente ai rendimenti per gli azionisti, concentrandosi su riacquisti costanti ed evitando le fluttuazioni cicliche. L'approccio dell'azienda all'allocazione del capitale riflette la sua strategia a lungo termine di fornire valore agli azionisti, gestendo al contempo in modo efficiente i vari aspetti della sua attività.
Approfondimenti di InvestingPro
I risultati del quarto trimestre e le prospettive strategiche per il 2024 di Chevron Corporation (CVX) evidenziano la resilienza e l'adattabilità dell'azienda in un mercato energetico fluttuante. Per fornire un ulteriore contesto alla salute finanziaria e alla stabilità operativa di Chevron, InvestingPro offre i seguenti approfondimenti:
I dati di InvestingPro indicano una solida capitalizzazione di mercato di 287,67 miliardi di dollari, che sottolinea la presenza sostanziale di Chevron nel settore energetico. Il rapporto P/E della società, che misura l'attuale prezzo delle azioni rispetto agli utili per azione, è pari a un competitivo 11,32, con un leggero aggiustamento a 11,01 per gli ultimi dodici mesi a partire dal terzo trimestre 2023. Questa valutazione suggerisce che il titolo Chevron potrebbe avere un prezzo ragionevole rispetto ai suoi utili. Inoltre, il rendimento da dividendo di Chevron, secondo i dati più recenti, è un interessante 4,08%, particolarmente interessante per gli investitori orientati al reddito.
Dal punto di vista dei suggerimenti di InvestingPro, Chevron ha dimostrato un impegno costante nei confronti dei rendimenti per gli azionisti, avendo aumentato il dividendo per 36 anni consecutivi. Questo aumento costante dei dividendi testimonia la stabilità finanziaria della società e la sua attenzione al valore per gli azionisti. Inoltre, gli analisti prevedono che la società sarà redditizia quest'anno, rafforzando il sentimento positivo che circonda le prospettive finanziarie di Chevron.
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