Helios Towers (HTWS.L), azienda leader nel settore delle infrastrutture per le telecomunicazioni, ha registrato un anno di crescita record nel 2023 e ha fornito prospettive ottimistiche per il 2024. L'azienda ha registrato un aumento significativo dei contratti di locazione, dei ricavi, dell'EBITDA e del free cash flow del portafoglio, superando le proprie previsioni. Con un focus strategico sulla creazione di valore azionario, Helios Towers prevede di continuare questa traiettoria positiva attraverso una crescita organica e potenziali fusioni e acquisizioni strategiche. L'azienda prevede una notevole domanda di nuovi punti di servizio nei prossimi anni e mira a rafforzare la propria posizione finanziaria riducendo la leva finanziaria e raggiungendo un punto di inflessione del free cash flow nel 2024.
Punti di forza
- Helios Towers ha raggiunto un record di affitti organici, una crescita dei ricavi del 29% e un aumento del 31% dell'EBITDA nel 2023.
- Il margine EBITDA della società è migliorato al 51%, con un aumento del 4% dei siti e un incremento del 10% degli affitti.
- Per il 2024, Helios Towers prevede 1.600-2.100 locazioni organiche, con un EBITDA rettificato compreso tra 405 e 420 milioni di dollari e un free cash flow di portafoglio compreso tra 275 e 290 milioni di dollari.
- La società prevede di ridurre la leva finanziaria netta al di sotto di 4x, con circa 500 milioni di dollari di fondi disponibili, e prevede di raggiungere per la prima volta un free cash flow neutrale.
- Helios Towers è fiduciosa nella sua capacità di rifinanziare le obbligazioni ad alto rendimento e ha una forte pipeline per il 2024, con oltre 500 locazioni già aggiunte.
Prospettive aziendali
- Helios Towers punta a un rapporto di locazione di 2,2 volte entro il 2026 e si concentrerà sulla crescita organica ad alto rendimento e su potenziali opportunità strategiche di M&A.
- L'azienda punta a una strategia di creazione di valore azionario, enfatizzando la crescita delle locazioni, l'EBITDA e la crescita del flusso di cassa e la riduzione della leva finanziaria.
- L'azienda prevede la necessità di 32.000 nuovi punti di servizio nei prossimi cinque anni a causa della forte domanda di copertura, capacità e tecnologia.
Punti salienti ribassisti
- Si registra un rallentamento della crescita dell'EBITDA a causa della stabilizzazione del portafoglio dopo l'espansione aggressiva del 2022.
Punti di forza rialzisti
- La maggior parte dei ricavi di Helios Towers è in valuta forte, il che garantisce una prospettiva finanziaria stabile.
- La società ha un percorso chiaro per raggiungere un rapporto di locazione di 2,2x e una politica di allocazione del capitale per migliorare il rendimento del capitale investito (ROIC) e il valore.
Mancanze
- Nel corso della telefonata non sono state evidenziate perdite specifiche.
Punti salienti delle domande e risposte
- Manjit Dhillon ha chiarito che le spese di investimento non discrezionali sono impegnate, mentre quelle discrezionali possono essere modificate in base alla crescita degli affitti e agli impegni della pipeline.
- Nonostante la stabilizzazione del portafoglio, la crescita organica rimane costante o in leggera accelerazione.
- I margini EBITDA dovrebbero aumentare di circa un punto percentuale, potenzialmente di più a seconda dei prezzi del carburante e dei miglioramenti operativi.
In sintesi, Helios Towers si sta posizionando per una crescita sostenuta e per la creazione di valore, grazie a una forte performance finanziaria nel 2023 e a prospettive ottimistiche per il futuro. Con i piani di espansione dei punti di servizio e di miglioramento delle metriche finanziarie, l'azienda è pronta a soddisfare la crescente domanda nel settore delle telecomunicazioni.
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