Alumina Limited (ticker: AWC) ha annunciato un'importante proposta di transazione con Alcoa Corporation, che vedrà Alcoa acquisire Alumina Limited, offrendo un premio agli azionisti di Alumina e mirando a unificare la proprietà di AWAC.
Nonostante un anno finanziario difficile per Alumina Limited, con una perdita netta al netto delle imposte di 92 milioni di dollari nel 2023 e nessun dividendo finale dichiarato, l'azienda prevede margini elevati dalle raffinerie operative e una moderata ripresa della domanda di alluminio nel 2024.
La società ha inoltre sottolineato il suo impegno nei confronti delle performance ambientali, sociali e di governance (ESG), ottenendo una sostanziale riduzione delle emissioni di carbonio e la conformità agli standard di gestione degli sterili.
Punti di forza
- Alcoa propone di acquisire Alumina Limited con un premio del 19,5% rispetto al rapporto di cambio medio dell'ultimo anno.
- Gli azionisti di Alumina deterranno una partecipazione del 31,6% nell'entità risultante dalla fusione.
- Alumina Limited riporta una perdita netta al netto delle imposte di 92 milioni di dollari per il 2023.
- Nessun dividendo finale dichiarato da Alumina Limited.
- L'EBITDA di AWAC è pari a 165 milioni di dollari con una perdita netta al netto delle imposte di 318 milioni di dollari.
- La produzione di allumina dovrebbe essere di circa 9,4 milioni di tonnellate nel 2024.
- Alumina Limited ha migliorato la performance ESG con una riduzione del 47% delle emissioni di carbonio.
- La domanda globale di alluminio primario è cresciuta dell'1% nel 2023, trainata dalla Cina.
- La fusione è considerata positivamente dagli azionisti, in quanto offre una catena del valore dell'alluminio diversificata.
Prospettive aziendali
- Alumina Limited prevede che le raffinerie in funzione in WA garantiranno margini elevati.
- Prevede una moderata ripresa della domanda di alluminio nel 2024.
- Le spedizioni di allumina dovrebbero oscillare tra i 12,4 e i 12,7 milioni di tonnellate.
Punti salienti ribassisti
- Perdita netta al netto delle imposte di 92 milioni di dollari per il 2023.
- Perdita netta di AWAC al netto delle imposte di 318 milioni di dollari nel 2023.
- Nessun dividendo finale dichiarato per gli azionisti.
Punti di forza rialzisti
- La transazione proposta con Alcoa dovrebbe portare vantaggi strategici e flessibilità finanziaria.
- AWAC ha ottenuto l'approvazione del suo piano quinquennale di estrazione e ha intrapreso azioni per ridurre le perdite nelle raffinerie.
Punti negativi
- Gradi di bauxite più bassi, livelli di produzione ridotti e aumento dei costi hanno contribuito alle sfide finanziarie.
- I prezzi dell'alluminio sono scesi a causa dell'indebolimento della domanda dopo un iniziale rally.
Punti salienti delle domande e risposte
- Mike Ferraro ritiene che la proposta di fusione con Alcoa sia il passo giusto per il futuro.
- La chiusura di Kwinana dovrebbe essere completamente finanziata e la redditività degli acquisti di terzi è generalmente equilibrata.
- Non sono state fornite indicazioni sulle sinergie fiscali e sui costi di produzione per il 2024, suggerendo di rivolgere ad Alcoa le domande relative alle imposte.
Alumina Limited sta attraversando una fase di trasformazione con la proposta di fusione con Alcoa. La transazione mira a semplificare la proprietà aziendale e a offrire agli azionisti una partecipazione in un'entità più solida del settore dell'alluminio.
Nonostante i problemi finanziari del 2023, l'azienda rimane ottimista sulle raffinerie operative e sulle prospettive del mercato dell'alluminio. Inoltre, l'impegno di Alumina Limited nelle iniziative ESG e il riconoscimento dell'alluminio come bene chiave nella transizione globale verso il net zero sottolineano l'approccio lungimirante dell'azienda in un panorama industriale in continua evoluzione.
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