Vinci Partners (VINP) ha annunciato solidi risultati finanziari sia per il quarto trimestre che per l'intero anno 2023. Gli utili da commissioni (FRE) della società per il quarto trimestre si sono attestati a 57,3 milioni di BRL (10,69 milioni di dollari), pari a 1,07 BRL per azione, mentre gli utili distribuibili rettificati sono stati pari a 63,6 milioni di BRL (11,86 milioni di dollari), ovvero 1,18 BRL per azione. Per l'intero anno, Vinci Partners ha registrato un utile di 208,4 milioni di BRL (38,85 milioni di dollari) e un utile distribuibile rettificato di 245,8 milioni di BRL (45,85 milioni di dollari). È stato dichiarato un dividendo trimestrale di 0,20 dollari per azione comune, pagabile il 7 marzo. La società ha sottolineato lo sviluppo del suo prodotto di risparmio pensionistico, VRS, e l'espansione della sua pipeline di raccolta fondi nei mercati privati, in collaborazione con Ares. Vinci Partners è ottimista riguardo al ciclo di allentamento dei tassi d'interesse a livello globale, in particolare in Brasile, che dovrebbe favorire le sue strategie e incoraggiare lo spostamento degli investitori verso classi di attività alternative.
Punti di forza
- Vinci Partners ha riportato solidi risultati finanziari per il quarto trimestre e per l'intero anno 2023, con una crescita significativa degli utili legati alle commissioni e degli utili distribuibili rettificati.
- La società ha dichiarato un dividendo trimestrale di 0,20 dollari per azione ordinaria, che sarà pagato il 7 marzo.
- Vinci si concentra sull'espansione della sua pipeline di raccolta fondi nei mercati privati e sullo sviluppo del suo prodotto VRS.
- La partnership con Ares dovrebbe migliorare la creazione di asset, lo sviluppo di prodotti e la raccolta di fondi.
- Si prevede che l'allentamento globale dei tassi di interesse, in particolare in Brasile, creerà condizioni favorevoli per le strategie di Vinci.
Prospettive aziendali
- Vinci Partners prevede che i mercati privati guideranno la crescita nel 2024, con un potenziale aumento delle strategie liquide e di IP&S nella seconda metà dell'anno.
- Il management prevede una crescita FRE a due cifre per il 2024.
- La società si concentra sulla crescita organica e sull'espansione internazionale, con una piattaforma ben sviluppata per le fusioni e acquisizioni.
Punti salienti ribassisti
- Le commissioni di performance sono state modeste a causa delle turbolenze del mercato.
- Il punto di pareggio per il prodotto VRS è attualmente incerto.
- I deflussi in IP&S sono attribuiti agli elevati tassi di interesse che incidono sulle distribuzioni del canale retail.
Punti di forza rialzisti
- I ricavi legati alle commissioni sono aumentati del 14% rispetto all'anno precedente, con i mercati privati che contribuiscono per oltre il 60% alla FRE di Vinci nel 2023.
- Le commissioni di consulenza sono state il principale motore della crescita dei ricavi legati alle commissioni.
- Vinci ha 1,1 miliardi di BRL di impegni di capitale proprietario e prevede una riduzione del suo portafoglio di liquidità.
- La società è ottimista circa una svolta nei flussi azionari e di IP&S nella seconda metà dell'anno.
Mancanze
- La tempistica delle emissioni di REIT rimane incerta.
- I cambiamenti nella tassazione dei REIT potrebbero avere un impatto sul prezzo dei prodotti, ma non sulla futura raccolta di fondi.
Punti salienti delle domande e risposte
- Vinci sta lavorando attivamente alla creazione di opportunità di investimento in infrastrutture, private equity e crediti speciali.
- La società sta analizzando queste opportunità per potenziali situazioni di co-investimento entro la fine dell'anno.
- I fondi azionari sono vicini ai livelli più alti, il che potrebbe favorire la performance se le condizioni di mercato sono favorevoli.
- L'aumento delle commissioni di performance non realizzate è dovuto a una rivalutazione del portafoglio.
- Vinci Partners è fiduciosa nelle sue prospettive di crescita e nella forza del suo modello di business.
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